投资要点

　　6月27日下午，国防部举行例行记者会。关于上半年全军军事训练的特点与亮点，国防部新闻局局长、国防部新闻发言人吴谦大校介绍：今年以来，全军紧扣建军一百年奋斗目标，聚焦备战打仗，大力推进体系练兵、科技练兵、比武练兵，部队实战化训练水平和作战能力稳步提升。

　　一是大抓训练基础，深化落实专长化任教、集约化组训、模拟化训练、标准化考核等组训模式方法，加快构建基础训练转型发展新格局，持续筑牢打胜仗根基和“底盘”。

　　二是大抓实战实训，突出远海远域、高原高寒、沙漠丛林地域实战化练兵，突出高难复杂课目和边界极限条件下训练，促进提升部队实战化训练水平。

　　三是大抓科技兴训，创新发展“科技+”、“科学家+”、“网络+”训练推进新装备新力量融入体系训练，广泛开展基地化模拟化网络化训练，军事训练质效不断提高。

　　四是大抓开门练兵，组织兵力参加“草原伙伴”、“猎鹰盾牌”等中外联演联训联赛活动，持续增进我与外军交流互信，不断深化军事训练国际合作水平层次。

　　军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：

　　1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。

　　2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、烽火电子、高华科技、中科海讯、海格通信华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。

　　风险提示

　　军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。

中邮证券 鲍学博,马强