交通运输行业周报：集运现货运价持续上涨，国航加大暑运国际线运力投放
航运方面，航次取消增加叠加港口罢工威胁，集运现货运价持续上升。航空方面，出入境客流增加，国航暑运大幅增班国际航线。快递物流方面，极兔快递响应国家政策加速进村，喀什地区进村的快递件量已实现超十倍增长。
核心观点：
①航次取消增加叠加港口罢工威胁，集运运价持续上涨。根据德路里报道，未来五周里，主要的东西向主航线已经宣布了61个航次取消，约有93%船舶将如期航行。为规避因船只延误和运输成本的急剧上升导致的费率上涨和延误，货主和贸易商正提前运输季节性商品。美国东部和墨西哥湾港口潜在的10月劳工罢工风险，进一步加剧了这一紧迫性。此外，亚洲至欧洲的贸易路线也因德国和法国的港口罢工以及红海地区的胡塞武装持续攻击而面临重重挑战。集装箱船租船成本上升，现货运价持续增长。本周集运现货运价继续温和上涨。随着班轮公司再次提升欧线旺季附加费，现货运价在7月份有望恢复两位数增长。②出入境客流增加，国航国际航线暑运大幅增班。作为国内每年三个最重要的民航市场热门周期之一，暑运市场大幕将开，国航重整国际网络，增加资源投入，在出境游市场，中国出入境政策进一步开放及暑运的到来加速国际航线复苏。国航暑运加大国际航线运力投入，除中美航线其他国际和地区市场，已经开始逐渐接近疫情前的规模。国航加速重建国际航线网络，再次将航线网络重新覆盖至全球六大洲，欧洲的航班已经恢复至2019年的116%。国航将在7月底开通成都-米兰航线，8月恢复上海-巴塞罗那航线，并持续增加“空中丝绸之路”运力投入。目前，国航已开通61条“一带一路”航线，通航28个国家的36个城市，航班量占国际航线总量的60%。③极兔快递响应国家政策加速进村，喀什地区进村的快递件量已实现超十倍增长。极兔速递为了响应快递“两进一出”的国家政策，将加速发力“快递进村”，加大对乡村地区物流基础设施，公司致力于2024年底将极兔乡村覆盖率再提升超5%。喀什地区进村的快递件量已实现超十倍增长，截至今年5月底，极兔快递进村件量达到690.23万件。截至2024年4月，极兔速递快递网络覆盖全国行政村数量超过23万个，二季度快递业务量将保持快速增长态势。2023年极兔中国市场毛利和经调整EBITDA均首次转正，快递进村逐渐成为扩大业务量和快递网络有力的抓手。极兔速递2023年共计处理188亿个包裹，同比增长29%，其中中国市场包裹件量同比增近三成。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：6月中旬至6月下旬期间，空运价格整体环比略有下降。②航运港口：集运运价指数上涨，干散货运价上涨。③快递物流：5月快递业务量同比增加23.80%，快递业务收入同比增加18.08%。④航空出行：2024年6月第四周国际日均执飞航班环比上升2.21%，同比增加74.02%。⑤公路铁路：6月17日-6月23日全国高速公路累计货车通行5337.2万辆，环比上升7.14%。⑥交通新业态：2024年5月，理想汽车共交付新车约35020辆，同比增长23.85%。
投资建议：
建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。
建议关注受益于工业经济复苏的大宗商品供应链和危化品物流，推荐厦门象屿、厦门国贸，建议关注浙商中拓、密尔克卫、盛航股份、兴通股份、宏川智慧等。
风险提示：
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
中银证券 王靖添,刘国强
