一周观点：设备更新贷款财政贴息政策落地，板块有望迎来恢复性增长

　　2024年6月25日，财政部、国家发改委、中国人民银行、金融监管总局等4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策。支持范围：纳入相关部门确定的备选项目清单，且银行向其发放的贷款获得中国人民银行设备更新相关再贷款支持的，中央财政对经营主体的银行贷款给予贴息。贴息标准：中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。按照相关贷款资金划付供应商账户之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。从交付周期维度考量，我们认为部分中小设备生产厂家有望在24Q3兑现政策红利，大型设备生产厂家预计在24Q4至25Q1实现业绩高增长。叠加23年下半年医疗设备板块整体业绩低基数，我们认为24年下半年板块有望进入业绩稳增长区间。

　　一周表现：本周（6月24日-28日）医药板块下跌3.48%三季度重点关注院内设备、低值耗材、血制品、中药等板块投资机会

　　本周医药生物下跌3.48%，跑输沪深300指数2.51pct，在31个子行业中排名第27位。6月以来，医药生物下跌8.67%，跑输沪深300指数5.37pct。本周血液制品板块跌幅最小，下跌0.77%；医疗耗材板块下跌1.87%，原料药板块下跌2.46%，中药板块下跌2.64%，医疗设备板块下跌2.65%；线下药店板块跌幅最大，下跌9.69%，其他生物制品板块下跌5.68%，医疗研发外包板块下跌4.64%，医院板块下跌4.42%，化学制剂板块下跌4.16%。从估值来看，截至2024年6月28日，生物医药板块PE（TTM）为26.59倍，处于历史较低位Q3我们看好医药板块底部投资机会，选股思路：Q2增速亮眼、医保外刚需品种（血制品、肿瘤特效药等）、出海弹性品种、集中度持续提升的低估值龙头、比价政策错杀的部分OTC企业。

　　推荐及受益标的：

　　推荐标的：康恩贝、佐力药业、英科医疗、派林生物、美年健康国际医学、太极集团、九州通、益丰药房、海尔生物、英诺特、圣湘生物、微电生理、迈普医学。

　　受益标的：乐普生物、百诚医药、阿拉丁、天坛生物、康希诺、老百姓、柳药集团、东阿阿胶、羚锐制药、迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、心脉医疗。

　　（以上排名不分先后）。

　　风险提示：

　　行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。

中邮证券 蔡明子