投资要点

　　本周观点：由于时值年中业绩窗口期，叠加近期政策利好持续释放，商品房销售出现企稳迹象。本周（6.24-6.30）30大中城市新房销售面积环比增幅达66.68%，同比降幅亦收窄至0.74%。此外，本周各能级城市也走出了此前的分化行情，一二三线城市销售面积环比均大幅上涨。从政策面来看，住建部近日召开保交房政策培训视频会议，会议强调要有力有序有效推进保交房各项工作；央行近日召开的2024年第二季度例会也明确，要加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度。住建部与央行的部署释放出房地产支持政策还将继续加码的积极信号，市场预期有望得到进一步提振。地方层面，北京进一步优化房地产政策，如将首套房最低首付比例从30%调整至20%，预计后续一线城市相关政策有望继续加码。整体来看，“517”新政以来各级政府持续加码房地产政策，近期商品房销售也出现明显改善，期待7月份延续企稳态势，但考虑到上半年商品房销售的绝对量仍处于低位，市场拐点的出现可能还需要一定时间。

　　本周房地产政策动态及市场重要消息：（1）6月25日，央行召开2024年第二季度例会。会议指出，加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，推动加快构建房地产发展新模式。（2）6月24日，住建部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议。会议强调，保交房工作是是当前促进房地产市场平稳健康发展的首要任务。（3）6月26日，北京宣布调整住房商贷最低首付比例和利率下限，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%。

　　本周商品房与土地市场重点高频数据：随着政策利好持续释放，近期购房需求有所回暖，推动本周商品房成交量环比大幅上升。6月24日至6月30日，30大中城市商品房周度成交面积环比环比增加66.68%，同比减少0.74%；成交套数同比增加5.39%，在时隔20周后再次实现同比正增长。从累计值来看，1月1日至6月30日，30大中城市商品房累计成交面积同比减少38.54%，绝对量仍处于低位。

　　投资建议：（1）目前房地产支持政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注万科、保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。

　　风险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。

财信证券 王与碧