行动教育(605098)

　　事件：公司发布业绩预告，24H1预计实现营业收入3.5~4亿元、同增21~39%，实现归母净利润1.3~1.5亿元、同增23~42%。

　　点评：

　　业绩稳步高增长。按照业绩预告中间值计算，24H1收入同增30%，归母净利润同增33%。

　　大客户战略成效显著。23年陆续与郎酒、今世缘、名创优品、今麦郎、纳思达、创新金属、波司登达成合作，郎酒还在24年1月续约，体现大客户对公司产品和服务的认可。

　　高股息率值得关注。公司拟在24年中期（包含半年度、前三季度）进行现金分红。公司从22年年报以来一直高分红，股息率优异。

　　盈利预测与投资评级：公司业绩表现优异，短期收款数据干扰并不影响长期订单增长的趋势。预计24~26年归母净利润2.82/3.59/4.56亿元，当前股价对应PE为16/13/10x，投资价值凸显，维持“买入”评级。

　　风险因素：宏观经济对教育行业的影响；若招生不达预期，进而影响收入和利润的风险。