核心观点

　　本周核心观点与重点要闻回顾

　　消费建材：地产5月数据依然承压，北京跟进地产新政，待核心城市政策效果释放，市场有望筑底企稳。据国家统计局，1-5月，全国房地产开发投资同比下降10.1%；1-5月商品房销售额同比增速-27.9%，降幅较前4月收窄0.4pct；1-5月地产新开工/施工/竣工/销售面积分别同比下降24.2%/11.6%/20.1%/20.3%，较1-4月分别变化+0.4/-0.8/+0.3/-0.1pct。据中指研究院，北京跟进5.17地产新政：降低首付比例，调整首套首付比例降至不低于20%，二套五环内/外分别调整至最低35%/30%；降低房贷利率，首套房贷利率降至3.5%，二套五环内/外降至3.9%/3.7%；给予多孩家庭政策支持，二孩及以上家庭购买二套按首套房贷执行；北京地产市场活跃度有望提升，有助整体市场预期修复。玻纤：本周粗纱价格无变动，电子纱价格维稳延续。据卓创资讯，截至6月27日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价3800-4000元/吨，全国均价3844.25元/吨，环比上周均价（3844.25元/吨）持平，同比下跌2.72%；电子纱G75主流报价8800-9300元/吨，较上周均价持平；7628电子布主流报价3.8-4.0元/米。

　　水泥：本周水泥价格有所下跌，磨机开工负荷有所下降。据卓创资讯，本周全国水泥均价M/P.S32.5袋装/P.O42.5散装分别为338.92/333.97元/吨，环比分别下跌0.99%/下跌1.02%。本周全国水泥磨机开工负荷均值44.16%，较上周下降0.14pct，由升转降。

　　浮法玻璃：据卓创资讯，本周浮法玻璃均价1658.99元/吨，较上周下跌28.77元/吨，跌幅1.70%，环比跌幅扩大。截至6月27日，重点监测省份生产企业库存5479万重量箱，较上周增加174万重量箱，库存天数约26.77天，较上周增加0.85天。

　　光伏玻璃：据卓创资讯，本周国内光伏玻璃市场整体交投淡稳。截至本周四，2.0mm/3.2mm镀膜面板主流订单价格15.5-16/24.50元/平方米，环比持平。截至本周四，样本库存天数约29.39天，环比增加1.72个百分点，较上周增幅收窄2.52个百分点。

　　市场行情回顾

　　本周（2024年6月24日-6月28日），A股申万建材指数下跌2.55%，整体跑输沪深300指数1.58pct，跑输万得全A指数0.77pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：玻璃玻纤(-1.55%)、水泥(-2.75%)、装修建材(-3.01%)。年初至今（2024年1月2日-6月28日），A股申万建材指数下跌13.69%，板块整体跑输沪深300指数14.58pct，跑输万得全A指数5.67pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第18位。

　　投资建议

　　多项政策后地产市场活跃度有所回升，我们认为在房地产回暖的背景下，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。

　　风险提示

　　终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险；

甬兴证券 黄骥,李瑶芝