1.板块观点

　　设备工器具投资高增速，投资需求显韧性。从宏观数据来看，5月工业企业利润、存货均延续了企稳趋势。1-5月设备工器具投资额增速在17.5%维持高位，显示出经济的韧性。但PMI和CPI数据较弱，需要后续进一步关注。

　　5月叉车销量增长10.2%，继续维持高景气。5月叉车维持高景气，销量同比增长+10.2%，其中外销增速+10.7%，内销增速+9.9%。叉车双龙头市场格局稳定，现金流稳定，出海市场广阔。锂电化趋势强化国内叉车供应链优势。此外叉车企业在系统解决方案、后市场服务方面还存在较大的增长空间。

　　欧盟对高空作业平台征收临时倾销税，影响可控。5月挖机销量同比+6%，其中内销增速+29%。同时观察到中国挖机的利用小时数有所修复，内销回暖略超预期。本月欧盟对高空作业平台征收临时倾销税。税率最高可达56.1%。本次倾销税并非只针对中国企业，特雷克斯（美国）、捷尔杰JLG（美国）亦在被征收名单。我们认为对中国企业的影响可控。

　　通威1GW异质结中试线首片HJT+THL电池下线，关注后续情况。本条产线有两大亮点：1）本次下线的首片电池技术来源于通威历时两年半自主研发的GW级铜互连中试技术，攻克了15μm细线宽铜栅线量产技术、柔性接触连续电镀、铜栅线异质结电池互联等关键核心技术；2）采用了行业最先进的GW级异质结产线。通威1GW异质结产线的顺利投产将推动异质结的进一步大规模量产。

五矿证券 祁岩