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　　7月2日，特斯拉2024年第二季度生产交付报告显示，该季度内特斯拉储能装机达9.4GWh，同比增长157%，环比增长约132%，再创单季度储能装机新纪录。

　　国信电新观点：1）储能装机需求较为旺盛。特斯拉加州Megapack储能工厂目前年产能为40GWh，第二季度整体接近满产，目前特斯拉官网显示储能系统交付期延长至2025年第二季度，据此推断，目前特斯拉储能在手订单或超过30GWh，下游需求较为旺盛。

　　2）特斯拉推进储能业务布局。目前上海储能超级工厂规划储能系统年产能40GWh，商用储能电池1万台，工厂已于2024年5月开工，预计将于2025年第一季度实现量产，上海工厂的布局将带动国内储能系统供应链企业受益。

　　3）海外大储装机有望迎来放量。根据美国能源署（EIA）数据，美国1-5月大储累计装机2.99GW，同比+309%，EIA估计美国6月装机旺季背景下，有望实现大储装机3.09GW，同比+192%，环比+188%，预计2024全年将实现储能装机14.5GW，同比+128%，海外大储装机有望迎来放量。

　　4）投资建议：我们预计在长期资金利率有望下行的背景下，海外大储装机有望迎来放量，同时受益于特斯拉储能业务快速布局推进，国内储能系统供应链企业有望受益。建议关注国内储能系统供应链各环节龙头企业：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米。

　　5）风险提示：原材料价格大幅波动，海外储能装机进展低于预期，海外贸易政策的变化。

国信证券 王蔚祺,徐文辉,李全