投资要点：

　　申万汽车行业指数涨跌幅：截至2024年7月5日，申万汽车板块近两周下跌4.50%，跑输沪深300指数2.66个百分点；申万汽车板块从6月初至今下跌5.19%，跑输沪深300指数1.03个百分点，；申万汽车板块从2024年初至今下跌5.66%，跑输沪深300指数5.66个百分点。

　　行业数据跟踪：我国5月汽车产销分别完成237.2万辆和241.7万辆，同比分别增长1.7%和1.5%；汽车出口48.1万辆，同比增长23.9%。汽车工业保持持续增长。6月汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比提高8.3pct，环比提高8.3pct。与上月相比，钢材价格同比下降2.28%，铝价同比下降3.89%，铜价同比下降2.21%，碳酸锂价格同比下降13.73%，顺丁橡胶价格同比上涨7.68%，玻璃价格同比下降5.16%。上游原材料价格涨跌互现，其中橡胶价格同比上涨。

　　近两周部分新闻及公司公告：（1）北京市自动驾驶汽车条例征求意见稿出台；（2）中汽协：5月汽车商品进出口总额263.8亿美元环比增长3.4%；（3）乘联分会：初步统计6月乘用车市场零售175.5万辆同比下降8%；（4）车路云试点20城最新动态：北京明确为新基建安徽遴选实验室长沙2026年全域开放；（5）上海市首批无驾驶人智能网联汽车示范应用许可发放；（6）欧盟按原计划将对中国电动汽车加征关税将于7月5日生效；（7）赛力斯:子公司拟25亿元收购华为持有的问界商标等相关知识产权；（8）比亚迪：泰国工厂竣工第800万辆新能源汽车下线；（9）特斯拉进入江苏省政府用车采购目录；（10）理想汽车发布端到端+VLM全新自动驾驶技术架构。

　　投资建议：国内6月车市平稳向好，新能源汽车产销延续高增速，渗透率持续提升。近期“车路云一体化”试点工作持续推进，叠加世界人工智能大会展现各车企智能驾驶大模型创新，有望加速智能驾驶落地应用。近期海外关税政策多变，整车车企及产业链持续推动产能出海，维持海外市场。建议关注（1）新能源出口端表现亮眼的主机厂：比亚迪

　　（002594）；（2）华为智选合作伙伴：长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）；（3）华为汽车产业链供应商：保隆科技（603197）；（4）推进产能出海，具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险；地缘政治风险等。

东莞证券 刘梦麟,谢少威,尹浩杨