核心观点：新房热度有所减弱，设立300亿国企土地盘活专项基金

　　本周我们跟踪的64城新房、17城二手房成交面积同比增长，环比下降。土地成交面积同比下降，环比增长，成交溢价率环比微降。融资端国内信用债单周发行同环比下降，累计发行规模同比下降。本周政策端国务院国资委批准，中国诚通控股集团有限公司联合中国东方资产管理股份有限公司共同发起国有企业土地资产盘活专项基金，该专项基金总规模300亿元，旨在助力国有企业盘活利用存量土地和既有建筑，提高国有资本配置效率。地方端长沙支持符合条件的公寓调整为住宅，或加快推动存量公寓等类住宅商品房去库存。多省市调整公积金贷款政策，以此刺激购房需求。我们认为利好政策叠加效应会逐渐凸显，在新政效应催化下，地产市场活力有望加强，整体市场信心有望企稳。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　政策端：长沙支持公寓调为住宅，上海6月二手房成交创三年新高

　　中央层面：国务院国资委：国有企业土地资产盘活专项基金由国务院国资委批准，中国诚通控股集团有限公司联合中国东方资产管理股份有限公司共同发起设立，该专项基金总规模300亿元，将坚持市场化、专业化原则，通过项目直投和设立子基金方式开展投资，发挥整合资源、资金投入等重要支撑作用，助力国有企业盘活利用存量土地和既有建筑，提高国有资本配置效率。

　　地方层面：长沙：已完成项目总平面图审批，但开发、去化存在困难的公寓等类住宅商品房，在确保满足公共服务设施和基础配套设施承载力的前提下，经论证可行后可依规依程序调整为住宅。上海：7月3日，上海链家公布的数据显示，6月份上海市二手住宅成交2.3万套，创下近三年来单月新高。

　　市场端：新房、二手房成交同比增长，环比下降

　　销售端：2024年第27周，全国64城商品住宅成交面积262万平米，同比增加1%，环比下降48%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达6423万平米，累计同比下降38%。全国17城二手房成交面积为167万平米，同比增速+21%，前值+4%；年初至今累计成交面积4222万平米，同比增速-10%，前值-11%。投资端：2024年第27周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积3581万平方米，成交土地规划建筑面积3807万平方米，同比下降26%，成交溢价率为3.5%。北京：7月3日，北京3宗地块集中摘牌，最终，3宗宅地1宗触顶摇号、2宗底价成交，揽金约44.695亿元，其中，河北鑫界溢价率25%摇号斩获东城金鱼池地块，大兴新城、昌平土城新村地块分别由大兴发展、北京城建底价拿下。

　　融资端：国内信用债发行规模同环比下降

　　2024年第27周，信用债发行12.7亿元，同比减少91%，环比减少64%，平均加权利率2.76%，环比持平。信用债累计发行规模2203.1亿元，同比减少8%。

　　风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。

开源证券 齐东,郝英