汽车行业2024年7月投资策略：6月新能源渗透率提升至49%，工信部开展L3/L4自动驾驶汽车试点
核心观点
销量跟踪：乘联会初步统计6月乘用车市场零售175.5万辆，同比-8%，环比+2%，新能源市场零售86.4万辆，同比+30%，环比+6%，新能源车渗透率为49%。上险数据显示6月(6.3-6.30)国内乘用车上险165.34万辆，同比-8.5%，新能源乘用车上险79.33万辆，同比+30.9%。
本月行情：截至6月30日，6月CS汽车板块下跌2.44%，其中CS乘用车上涨3.58%，CS商用车下跌0.8%，CS汽车零部件下跌6.68%，CS汽车销售与服务下跌25.26%，CS摩托车及其它下跌6.46%，同期沪深300指数下跌3.3%，上证综合指数下跌3.87%，CS汽车板块跑赢沪深300指数0.87pct，跑赢上证综合指数1.43pct；汽车板块自2023年初至今上涨1.45%，沪深300下跌10.59%，上证综合指数下跌3.94%，CS汽车板块跑赢沪深300指数12.04pct，跑赢上证综合指数5.39pct。
库存：2024年6月中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比上升8.3个百分点，环比上升4.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。
市场关注：1）智驾进展（FSDV12版及入华进展、工信部等四部门将开展L3/L4汽车试点，比亚迪/蔚来等入选、工业和信息化部发布《2024年汽车标准化工作要点》加大智能网联汽车标准研制力度、特斯拉召开2024年股东大会披露新车型、FSD后续版本、HW5.0及机器人等进展）；马斯克访华后续影响；2）热门事件：针对欧委会的高额税率事件，商务部提出将采取一切必要措施坚定捍卫中国企业合法权利、零跑C16上市、小鹏MONA亮相；3）华为方面，华为发布盘古大模型5.0可生成驾驶视频、问界智驾里程达2.65亿公里。享界S9进入量产，计划5年内销量48万辆。
核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI和智选）及车型元年的小米汽车产业链。
投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。
国信证券 唐旭霞,杨钐
