核心观点

　　传媒板块本周表现：行业下跌1.07%，跑输沪深300，跑赢创业板指。本周（6.28-7.5）传媒行业下跌1.07%，跑输沪深300（-0.67%），跑赢创业板指（-2.80%）。其中涨幅靠前的分别为吉视传媒、佳云科技、ST鼎龙、福石控股等，跌幅靠前的分别为旗天科技、华扬联众、荣信文化、紫天科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第18位。

　　重点关注：WAIC2024召开，Meta发布文生3D视频模型。1)7月5日，商汤科技在2024世界人工智能大会（WAIC2024）发布日日新SenseNova5.5，交互效果和多项核心指标实现对标GPT-4o。2）7月3日，人工智能音乐和歌曲生成软件Suno上架苹果。7月4日，Meta发布文生3D视频模型，能在30秒内生成3D资产。3）7月5日，据百度官方消息，百度文心智能体平台（AgentBuilder）免费开放了文心大模型4.0。

　　本周重要数据跟踪：6月至今电影票房突破29亿元。1）本周（7月1日-7月7日）电影票房6.91亿元。票房前三名分别为《默杀》（31,838.02万，票房占比46.0%）、《云边有个小卖部》（9,037.15万，票房占比13.0%）和《头脑特工队2》（7,885.07万，票房占比11.4%）；2）综艺节目方面，《歌手2024》、《奔跑吧第八季》、《五十公里桃花坞第四季》、《你好星期六2024》和《奔赴！万人现场》排名居前；3）游戏方面，2024年5月中国手游收入前三名分别为FirstFun《LastWar:SurvivalGame》、点点互动《WithoutSurvival》和JoyNetGames《菇勇者传说》。

　　投资建议：看好新科技带动下的板块中长期机遇。1）暑期档票房破29亿，关注暑期档表现及影视板块底部复苏可能，推荐渠道（万达电影、猫眼娱乐）以及内容（光线传媒、华策影视）；游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现，推荐恺英网络、巨人网络等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；IP潮玩推荐泡泡玛特、阅文集团等；同时从高分红、低估值角度推荐出版板块。此外中报即将披露，关注中期业绩风险。2）世界人工智能大会召开，Meta发布文生3D视频模型，商汤发布国内首个流式多模态交互模型，Suno上架苹果App Store，百度文心智能体平台免费开放文心4.0，大模型加速发展带动AIGC应用端向上机会，重点把握IP、大模型及应用环节（具体标的见正文投资建议部分）。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

国信证券 张衡,陈瑶蓉