摘要：

　　WAIC2024闭幕，国产大模型首次对标GPT-4o。2024年7月6日，2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC2024）圆满闭幕。在本届大会现场展示了百款大模型及其应用。参展产品包括百度文心一言、讯飞星火、阿里通义千问、书生、腾讯元宝、华为盘古、商汤日日新等市场热门人工智能产品。大模型方面，商汤科技在WAIC2024上发布国内首个具备流式原生多模态交互能力大模型「日日新SenseNova5.5」，交互效果和多项核心指标实现对标GPT-4o。另外，商汤同步推出全面升级的端侧模型「日日新5.5Lite」，与前一代端侧模型相比，推理速度提升15%，达到90.2字每秒。我们认为从人工智能产业链上下游来看，政策端和技术端不断迎来催化，重点投资方向正在形成共识，首先，智算生态中硬件发展确定性较强，包括人工智能基础设施及人工智能芯片等，如数据中心、云计算平台、边缘计算设备、GPU、FPGA和ASIC等。而人工智能应用有望从泛娱乐化领域向更多场景延伸，包括自动驾驶、智能制造、智慧城市和医疗健康等领域。

　　数据要素方面，年内，数据产权等相关制度文件有望出台。2024年7月2日，2024全球数字经济大会在北京开幕。国家数据局党组书记、局长刘烈宏参加开幕式并致辞。刘烈宏表示，今年，国家数据局将陆续推出数据产权、数据流通、收益分配、安全治理，公共数据开发利用、企业数据开发利用、数字经济高质量发展、数据基础设施建设指引等制度文件。我们认为，人工智能的发展提高了对高质量数据的要求，产业数字化大背景下，数据应用、分析将是提高生产力的关键之一。数据要素基础制度的完善有利于推动数据要素市场交易、应用和流动的活跃度。从产业层面看，今年年初发布的“数据要素×”行动计划有望在政策进一步催化下加速落地，建议关注数据要素相关投资方向，包括数据基础设施、数据资产入表与评估、数据交易、数据确权等环节。

　　“车路云一体化”20个试点城市出炉，产业发展有望提速。2024年7月3日，工信部等五部门公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，确定了20个城市（联合体）为首批“车路云一体化”应用试点城市，包括北京、上海、深圳等。在政策引导下，产业链上下游有望形成合力，投资力度有望加大，建议关注在物联网、数据分析平台和导航\GIS系统等方面有技术储备的计算机厂商。

　　投资建议：我们认为国产大模型持续迭代，AI产业仍具主线投资价值，加之行业中部分赛道景气度抬升，给予行业“推荐”评级。建议关注国内大模型、应用、终端设备及算力等AI产业链上相关厂商。另外，数据要素、“车路云一体化”赛道有望在政策和产业面上形成合力。个股方面建议关注科大讯飞（002230.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、海光信息（688041.SH）、中科曙光（603019.SH）、广电运通（002152.SZ）、华勤技术（603296.SH）、千方科技（002373.SZ）、通行宝（301339.SZ）、云赛智联(600602.SH)。

　　风险提示：国产算力建设不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI应用落地速度不及预期；国产大模型迭代速度不及预期；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。

华龙证券 孙伯文,朱凌萱