核心观点

　　地产相关政策持续跟进中，7月重要会议窗口期，期待新政策出台与既有政策加速落地。7月3日至4日，金融监管总局党委书记、局长李云泽赴江苏调研，围绕落实城市房地产融资协调机制等工作。期间，李云泽在徐州市主持召开江苏省重点城市保交房工作座谈会，强调要坚持因城施策，以城市为主体、以项目为中心，分门别类采取有效措施，全力推进在建已售难交付商品房项目处置。7月5日，国有企业土地资产盘活专项基金成立仪式在京举行，该专项基金总规模300亿元，通过项目直投和设立子基金方式开展投资，发挥整合资源、资金投入等重要支撑作用，助力国有企业盘活利用存量土地和既有建筑，提高国有资本配置效率。

　　重点板块数据跟踪：水泥价格继续回落，浮法玻璃价格降幅扩大，粗纱价格下滑

　　1）水泥：本周全国P.O42.5高标水泥平均价为389.3元/吨，环比-0.3%，同比+3.41%，库容比为67.7%，环比+1.3pct，同比-10.4pct。七月初，雨水天气逐渐减弱，但由于前期降雨量较大，多数地区积水未完全消退，水泥需求尚在恢复中，市场需求表现仍偏弱。价格方面，虽然局部地区价格有小幅回落，但多数地区已陆续安排三季度错峰生产，京津唐、辽宁和贵州相继发布新一轮涨价通知，同时长三角地区水泥熟料价格也再次推涨，后期全国水泥价格多将呈现震荡上行走势。

　　2）玻璃：浮法玻璃市场价格主流下调，成本有所支撑，本周玻璃现货主流市场均价1611.27元/吨，环比-2.88%，重点省份库存为5549万重量箱，环比+1.28%；光伏玻璃整体交投欠佳，部分价格承压下滑，本周2.0mm镀膜面板主流订单价格15-15.5元/平方米，环比-3.17%，3.2mm镀膜主流订单价格24-24.5元/平方米，环比-1.02%，库存天数约30.16天，环比+2.62%；3）玻纤：无碱粗纱市场价格主流暂报稳。本周国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价3600-3900元/吨不等，全国均价3707.33元/吨，环比-3.56%；电子纱价格提涨动力较足，中长期电子纱供应量有所提升，货源紧俏度有望缓解，价格短期或延续趋稳走势，本周电子纱G75主流报价8900-9300元/吨，环比+0.55%，电子布3.9-4.1元/米，环比上涨。

　　投资建议：目前地产影响压力仍存，建材板块整体仍处于底部缓慢修复阶段，但随着风险进一步释放，底部持续夯实，同时优质企业持续领先，整体展现出较强经营韧性，经营质量亦进一步提升，凭借渠道变革、产品品类和区域布局的扩张优化，竞争优势有望持续凸显，供给出清也将带来格局进一步优化，中长期受益集中度持续提升。近期地产政策持续落地，市场情绪略有好转，当前基本面与估值处相对底部。本轮地产政策态度坚决，后续支持政策仍有望加码，持续关注政策落地效果和预期修复下优质建材龙头及部分超跌个股投资机会，推荐坚朗五金、三棵树、北新建材、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝，关注科顺股份；同时周期建材关注底部盈利预期有望改善的龙头标

　　的，推荐海螺水泥、华新水泥、中国巨石、中材科技、旗滨集团；其他细分领域关注专业照明领域龙头企业海洋王、钢结构制造商龙头鸿路钢构。

　　风险提示：政策落地低于预期；成本上涨超预期；供给超预期

国信证券 任鹤,陈颖