电子行业周报：苹果Vision Pro国行版上市，三星推进3.3D封装技术
核心观点
本周核心观点与重点要闻回顾
苹果产业链：苹果Vision Pro国行版上市售价29999元，相关产业链有望长期受益。苹果Vision Pro正式在国内上市。Vision Pro国行版上市时就已经有了包括国内本地化的社交、影视娱乐以及协作软件适配。我们认为，Vision Pro和Apple Intelligence或推动用户换机进程，相关产业链有望持续受益。
铜连接：GB200采用铜缆连接，预估2024年出货量为42万片，相关产业链或将受益。GB200采用72个Blackwell GPU全互连的NVLink技术，拥有超过2英里的NVLink铜缆。GB200在2024年预估出货量为42万片，2025年将达到200万片。我们认为，GB200出货顺利或将提振铜连接相关器件需求，相关产业链有望持续受益。
先进封装：三星电子3.3D先进封装技术正在开发，相关产业链有望持续收益。三星电子先进封装（AVP）部门正在主导开发“半导体3.3D先进封装技术”，目标应用于AI半导体芯片，2026年第二季度量产。该技术通过安装RDL中介层替代硅中介层来连接逻辑芯片和HBM；并通过3D堆叠技术将逻辑芯片堆叠在LLC上。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。
算力芯片：三星或将专注于人工智能芯片，算力芯片产业链有望持续收益。三星负责芯片设计的系统LSI部门正在进行业务和组织重组，将优先发展AI芯片。我们认为，AI推动算力需求攀升，相关产业链有望持续受益。
市场行情回顾
本周（7.1-7.5），A股申万电子指数下跌2.96%，整体跑输沪深300指数2.07pct，跑输创业板综指数0.83pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：电子化学品II(-2.53%)、光学光电子(-2.69%)、半导体(-2.87%)、元件(-2.99%)、消费电子(-3.12%)、其他电子II(-5.04%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：道琼斯美国科技(4.16%)、纳斯达克(3.5%)、费城半导体(3.36%)、台湾电子(2.47%)、恒生科技(1.19%)、申万电子(-2.96%)。
投资建议
苹果产业链：受益于Apple Intelligence推出，产业链有望迎来加速成长，建议关注立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、领益智造、东山精密等；
铜连接：受益于英伟达GB200出货顺利，产业链需求有望增长，胜蓝股份、创益通、维峰电子、鼎通科技、立讯精密、神宇股份；先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等；算力芯片：受益于算力需求持续攀升，有望带动上游算力芯片需求增长。建议关注寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等。
风险提示
中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。
甬兴证券 陈宇哲
