捷顺科技(002609)

　　近期，公司发布2024年半年度业绩预告，上半年归母净利1200万元至1800万元，同比下降60.1%-40.1%，扣非归母净利650万元至1250万元，同比下降72.4%-47.0%。公司创新业务稳定增长，携手鸿蒙打造智慧停车新体验，半年报预告新签订单延续增长态势，维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　专注传统业务转型，创新业务持续发力。地产新建项目的萎缩导致公司传统智能硬件业务发展承压，造成公司净利润同比下滑。公司通过创新业务合作带动相应智能硬件业务，2024年上半年公司创新业务新签订单及在手订单的持续增长，带动创新业务收入同比增长30%以上。以云托管、智慧停车运营、停车资产运营为主的创新业务新签订单3.46亿元（同比+25.0%），创新业务累计在手订单达12.83亿元。

　　捷停车与华为深度合作，打造智慧停车新体验。2024年1月，公司旗下控股公司捷停车与华为举办鸿蒙合作签约仪式。二者共同打造的“找车位”产品成为AITO问界系列搭载的HarmonyOS智能座舱的亮点之一。截至6月30日，捷停车线上触达用户规模突破1.3亿，上半年交易流水达63.85亿元（同比+17.0%），鸿蒙生态帮助捷停车持续赢得新流量，有助于公司运营业务的持续增长。

　　沉淀海量核心数据，构建综合运营能力。公司依托车场车位运营产生的海量历史核心数据，衍生出地域、车场、业态、车主、车辆等数百个标签，进行线上线下全场景的精准营销推广服务与用户价值分层管理，提高自身数字营销运营能力与通道流量运营能力，以场景驱动服务升级，创造业务增长，构建综合管理运营能力。

　　估值

　　预计24-26年归母净利润为1.5、2.0和2.5亿元(考虑公司传统硬件业务承压，下修16%-17%)，EPS为0.24、0.31和0.38元，对应PE分别为32X、24X和20X。公司创新业务快速增长，维持买入评级。

　　评级面临的主要风险

　　客户拓展不及预期；费用管控不及预期；创新业务增长不及预期。