核心观点

　　板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨1.58%，跑输大盘1.53pct。报告期内（7月1日-7月12日），国信社服板块涨幅居前的股票为同道猎聘（17.21%）、众信旅游（12.34%）、海伦司（9.13%）、科锐国际（8.36%）、君亭酒店（7.88%）、呷哺呷哺、中国中免、海底捞、锦江酒店、奈雪的茶；国信社服板块跌幅居前的股票为学大教育（-3.49%）、米奥会展（-0.50%）、人瑞人才（-0.19%）、大东海A（0.00%）。

　　行业新闻：出入境管理局发布公告，自7月10日起，港澳居民来往内地通行证的办理人群范围扩充至港澳两地永久性居民中的非中国籍人员。粤港澳大湾区超级工程深圳至中山跨江通道（深中通道）近日通车试运营。审计署受国务院委托，向十四届全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在深化重点领域改革方面，报告提出谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。7月4日，2024世界人工智能大会启幕，“教育与人才”是十大重点议题之一，学而思、网易有道、猿力科技等教育企业携旗下人工智能产品亮相。

　　沪深港通持股：A股核心标的中国中免、首旅酒店、锦江酒店获增持，海底捞、九毛九、呷哺呷哺、海伦司、奈雪的茶均获增持。A股核心标的：中国中免、首旅酒店、锦江酒店获增持。报告期内（7月1日-7月12日），中国中免持股比例增0.14pct至4.60%，宋城演艺持股比例减0.08pct至1.92%，首旅酒店持股比例增0.15pct至1.25%.锦江酒店持股比例增0.18pct至2.48%。港股核心标的：报告期内（同上），海底捞持股比例增0.31pct至11.70%，九毛九持股比例增0.97pct至29.10%，呷哺呷哺持股比例增0.38pct至38.73%，海伦司持股比例增0.04pct至35.96%，奈雪的茶持股比例增0.15pct至41.78%。

　　投资建议：维持板块“优于大市”评级。在目前经济环境和市场风格下建议配置携程集团-S、学大教育、天立国际控股、九华旅游、北京人力等。中线优选中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、天立国际控股、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、东方甄选、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。

国信证券 曾光,钟潇,张鲁