养老金融双周报：股权投资表现极佳，日本GPIF投资收益率超20%
平安观点：
本期重点：日本GPIF在2023财年获得22.67%的投资回报率
7月中上旬，全球养老金领域共有三项重点事件值得关注。
第一，市场希望英国新工党政府落实三个养老金政策。7月17日，英国王座演说（SpeechfromtheThrone）即将启动，新工党政府将明确未来几个月的立法计划。当前消息，新任工党政府正在制定超过35项法案。市场认为，英国需要在养老金方面加快推出三项立法：明确咨询和指导界限、自动注册以及养老金仪表板的建设。
第二，日本GPIF在2023财年获得22.67%的投资回报率。7月5日，日本GPIF表示其2023财年的投资回报率为22.67%，总资产增长了约45万亿日元至246万亿日元。股票投资的极佳表现推动了基金回报的大幅增长，财年内，国内股票上涨了41.4%，外国股票上涨了40%，外国债券的回报率为15.8%，而国内债券的回报率为-2%。此外，虽然GPIF投资表现亮眼，但日元对美元的贬值令GPIF的AUM最终低于挪威GPFG，失去了世界最大养老金的头衔。
第三，大家养老100%股权拟被挂牌转让。7月1日消息，大家养老保险股份有限公司（以下简称“大家养老”）33亿股股份拟被挂牌转让，占总股份的100%，转让方为大家人寿和大家资产。对于此次股权挂牌，大家保险表示，此为公司正常的经营决策。同时，值得注意的是，按照现行法律规定，险企股权转让、实际控制权的变更并不会影响该险企客户已有保单和服务权。
其他养老金融动态跟踪
国内方面：一是河北重提反向抵押贷款等多项养老金融业务。二是金融监管总局拟完善个人养老金相关监管规则。三是个人养老金理财产品扩容至26只。四是个人养老金基金扩容至193只。五是上海印发《上海市推进养老科技创新发展行动方案（2024-2027年）》。六是深圳鼓励保险机构设立或参股养老服务机构。七是全国养老服务监管工作会议召开。
风险提示
1）宏观经济超预期下行；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。
平安证券 陈骁,郝博韬
