核心观点

　　传媒板块本周表现：行业下跌1.43%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（7.5-7.12）传媒行业下跌1.43%，跑输沪深300（0.77%），跑输创业板指（2.21%）。其中涨幅靠前的分别为电声股份、宝通科技、佳云科技、利欧股份等，跌幅靠前的分别为ST鼎龙、ST广网、盛通股份、新华文轩等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第26位。

　　重点关注：A股34家公司公布业绩预告，AI大模型和应用进展迅速。1)截至7月14日，共有34家传媒公司公布业绩预告，其中6家公司实现净利润同比增长。2）7月13日讯，OpenAI内部团队正在进行“草莓（Strawberry）”项目，使人工智能不仅能够生成答案，还能提前规划，自主可靠地浏览互联网，执行OpenAI所谓的“深度研究”。3）Meta公司计划7月23日发布开源AI模型Llama3-405B。4）7月12日讯，谷歌旗下的DeepMind团队正在使用Gemini训练其机器人，让其能够完成更复杂的任务，且能在复杂的环境下自由穿梭。5）7月9日，苹果向iPhone用户推送了iOS18开发者预览版Beta3更新。

　　本周重要数据跟踪：6月至今电影票房突破40亿元。1）本周（7月8日-7月14日）电影票房10.42亿元。票房前三名分别为《默杀》（45,521.7万，票房占比43.6%）、《抓娃娃》（27,445.28万，票房占比26.3%）和《神偷奶爸4》（11,526.91万，票房占比11.0%）；2）综艺节目方面，《《奔跑吧第八季》、《歌手2024》、《喜人奇妙夜》、《你好星期六2024》和《灿烂的花园》排名居前；3）游戏方面，2024年5月中国手游收入前三名分别为FirstFun《LastWar:SurvivalGame》、点点互动《WithoutSurvival》和JoyNetGames《菇勇者传说》。

　　投资建议：关注业绩表现，长期看好新科技带动下的板块中长期机遇。1）暑期档票房破40亿，关注暑期档表现及影视板块底部复苏可能，推荐渠道（万达电影、猫眼娱乐）以及内容（光线传媒、华策影视）；游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现，推荐恺英网络、巨人网络等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；IP潮玩推荐泡泡玛特、阅文集团等；同时从高分红、低估值角度推荐出版板块。此外中报将陆续披露，关注业绩表现。2）OpenAI新模型曝光，Meta开源新模型，谷歌训练Gemini机器人，苹果向iPhone用户推送iOS18开发者预览版Beta3更新，大模型加速发展带动AIGC应用端向上机会，重点把握IP、大模型及应用环节（具体标的见正文投资建议部分）。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

国信证券 张衡,陈瑶蓉