核心要点：

    　　2024 年07.08-07.14 日，A 股指数震荡走高2024 年07.08-07.14 日，我们关注的6 个A 股指数震荡走高：上证指数微涨0.72%、深证成指上涨1.82%，创业板指上涨1.69%、沪深300 上涨1.20%、科创50 上涨2.79%、万得全A 上涨1.54%。周振幅最大的是科创50 的5.09%。

    　　上证指数最终收于2971.30 点，周线上，在此前7 连阴后，终于出现反弹，量能方面也有一定放大。

    　　上周，A 股指数总体震荡上行，具体原因在于市场关注的退市、上市公司财务造假、转融券业务以及量化交易等等问题，都获得证监会正面回应，且三中全会即将召开，给予市场做多积极性。此外，此前连续下跌的房地产行业探底回升，周线上已连续两周呈现小幅反弹，显示市场持续下行的内在动力进一步减弱。

    　　一级行业涨多跌少，二级行业贵金属累计涨幅居前2024 年07.08-07.14 日，31 个申万一级行业涨多跌少。电子行业周涨幅最大，上涨了6.12%；而煤炭行业周跌幅最大，下跌了7.49%。

    　　就124 个申万二级行业（扣除林业）涨跌幅状况来看：周涨幅居前的板块是：元件、汽车服务，周涨幅分别为10.04%和9.66%。2024 年以来累计涨幅居前的是：贵金属、工业金属，累计涨幅分别为32.88%和23.81%。而周跌幅居前的板块是：煤炭开采、教育，周跌幅分别为-7.72%和-5.90%。

    　　2024 年以来累计跌幅居前的是：教育、渔业，累计跌幅在-39.00%左右。

    　　宏观数据方面，短周期综合指数继续反弹

    　　2024 年07.08-07.14 日期间，国内公布的宏观数据有：PPI、CPI、M1、M2、进出口以及社会融资规模等。由PMI、PPI、CPI 以及10 年期国债收益率综合而成的短周期综合指数，6 月继续小幅反弹，显示国内经济整体处于缓慢恢复状态。进出口数据方面，6 月出口当月同比8.60%。推升前6 个月出口累计同比至3.60%，显示我国出口保持了相对强势状态。而M1、M2处于继续下滑状态，6 月的M1 同比下滑5.00%，处于1997 年以来最低状况。社会融资规模存量增速依然处于持续缓慢下滑状态。

    　　投资建议

    　　长期视角，市场面和基本面有望成为新周期主导力量；短期视角，下半年投资方向在于：一方面，新周期依然处于启动后的上升阶段，周期行业轮动有望延续；在科技方面，虽然上半年科技板块启动后长期盘整，但整体依然值得关注；而依据净利润+PE 模型推演结论，市场重心将向第二类标的转移，虽然高股息策略依然强势，短期内将继续保持对资金的吸引力，但对第二类标的重视程度需要加强，尤其是中游的设备制造领域。

    　　风险提示

    　　俄乌、巴以地缘危机升级；国内房地产恢复、地方债调控不及预期。