事件点评

　　7月16日，中国电力技术装备2024年沙特中南、中西柔直换流站项目第一次物资类（换流阀（含阀冷））采购成交候选人公示，荣信汇科电气股份有限公司中标包1-中西送端阀厅、包2-中西受端阀厅，中电普瑞电力工程有限公司中标包3-中南送端阀厅、包4-中南受端阀厅。

　　7月15日，阳光电源携手沙特AlGIHAZ，成功签约全球最大储能项目，容量高达7.8GWh。据悉，项目分为三个站点，分别位于沙特阿拉伯王国（以下简称“沙特”）的Najran、Madaya和KhamisMushait地区，预计将于2025年全面并网运行，并网后可实现超15年长寿命周期运营，保障电站稳定高效收益。

　　7月16日，晶科能源发布公告称，与沙特公共投资基金（PIF）全资子公司RELC，以及VisionIndustriesCompany（简称“VI”）签订《股东协议》，在沙特阿拉伯成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目。项目总投资约36.93亿沙特里亚尔（约合9.85亿美元），合资公司将纳入公司合并报表范围。

　　7月16日，TCL中环与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司RELC、VisionIndustries在中国深圳签署《股东协议》，三方将共同投资成立合资公司，推进光伏晶体晶片在沙特的本土化生产。项目总投资金额约为20.8亿美元，三方将以TCL中环持股40%、RELC持股40%、VisionIndustries持股20%进行投融资。

　　“2030”愿景下沙特推动能源转型，光储网需求景气。中东多个国家正在积极推动能源结构转型，减少石油依赖，沙特能源部近年已制定计划要求到2030年光伏发电量占比达到27%，沙特“2030愿景”明确提出要大力发展可再生能源，目标是到2030年实现40GW的光伏装机容量。同时，为了增加新能源结构占比及维持电网稳定，在沙特能源部监管下，制定了24年到25年24GWh的BESS（电池储能）项目计划。随着沙特可再生能源装机量不断提升，在沙特地区投建的光伏等新能源项目存在外送通道能力与项目容量极大不匹配的问题，国家电网此次参与的中西和中南项目是沙特2030愿景国家级重大项目，是目前除我国以外全球电压等级最高、输送容量最大的混合桥拓扑柔性直流项目。工程将在沙特首都利雅得、南部城市吉赞、西部城市吉达建设4座500千伏柔性直流输电换流站，总输送容量700万千瓦，计划2026年年底完成系统调试。此外，该项目实施将加强沙特境内网架互联，提升沙特主干网的稳定性，同时为沙特中部及周边地区太阳能等新能源开发利用奠定基础，服务沙特实现长期能源战略和多元化能源结构目标。

　　柔直大单引来新增量，特高压/超高压出海正当时。当前，我国国内特高压建设提速，项目可研、招标持续落地。5月17日，国家电网发布新增第十三批采购公告，披露5交9直特高压储备项目；根据6月14日国家电网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购，其中甘肃巴丹吉林电四川工程、疆电（南疆）送川渝、甘肃-浙江均采用了柔直技术，柔性直流适合风光大基地、海上风电送出等弱电网场景，发展趋势较为明确。我国电网企业在直流输电领域的设计、设备、建设及运营方面的已积累丰富经验和管理优势，近年来，巴西美丽山±800千伏特高压直流输电工程、巴基斯坦±660千伏默拉直流输电项目、智利KILO±600kV直流输电系统、德国BorWin6海上风电柔直换流站EPC项目等海外标杆工程持续落地。国网此次工程建设采用我国成套设计方案和关键核心装备，推进中国直流设备企业在沙实现本地化生产经营，预计将带动国内产能出口超100亿元，实现技术、装备、服务一体化走出去，为后续国内的特高压/超高压工程的持续中标奠定基础。

　　投资建议：特高压技术以其远距离、大规模输电的能力，成为新能源电力消纳的关键，在新一轮电力改革和能源转型的大潮中成为电网投资重要方向。在全球能源转型、电网升级改造及制造业扩张等多重因素驱动下，电力设备出海链景气持续（1-5月高压开关、变压器继续维持26.6%、27.4%高增速），建议关注特高压核心设备（换流阀与IGBT、变压器、组合电气、控保系统等）供应商：国电南瑞、时代电气、派瑞股份、中国西电、许继电气、平高电气、思源电气、四方股份等；以及其他相关设备（绝缘子、隔离开关等）细分龙头：长缆科技、长高电新、金冠电气等。

　　风险提示：政策落地不及预期；电网投资不及预期；行业竞争加剧。

华金证券 张文臣,周涛,申文雯