核心观点

　　萝卜快跑加速智能驾驶落地，看好产业链投资机会

　　百度旗下萝卜快跑引起热议，萝卜快跑是百度Apollo推出的自动驾驶出行服务平台，已在全国11个城市落地自动驾驶出行服务，在北京、上海、深圳、武汉4个城市开展了车内无人的示范运营。截至4月，百度Apollo的自动驾驶里程已超过1亿公里，萝卜快跑在全国已完成超600万次的出行服务。在武汉，目前萝卜快跑的服务面积已超过3000平方公里，覆盖770万人口。

　　1）技术端：萝卜快跑第六代无人车全面应用了“百度ApolloADFM大模型+硬件产品+安全架构”的方案。Apollo ADFM大模型支持L4级自动驾驶。目前，百度萝卜快跑已实现武汉城市全域、全时空场景覆盖。

　　2）成本端：萝卜快跑第六代无人车整车成本相较于5代车下降60%，价格约20万元。随着萝卜快跑无人车自动运营网络完成建设，营运成本将降低30%，通过自动驾驶技术和人车舱效率的持续优化，服务成本将降低80%。百度目标到2024年底，萝卜快跑将在武汉实现收支平衡，并在2025年全面进入盈利期。

　　3）政策端：智驾利好政策接连出台，2024年6月工信部发布《2024年汽车标准化工作要点》提到加大智能网联汽车标准研制力度，利于相关产业规范化发展。

　　我们预计随智能驾驶技术成熟、成本下降与政策端支持三重催化，智驾奇点将至，相关产业链公司有望受益。

　　投资建议：整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集团。建议关注华为智选进展。智能驾驶建议关注：德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注：星宇股份、爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。

　　风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。

首创证券 岳清慧