板块行情回顾

　　本期（7月8日-7月12日），沪深300上涨1.2%，A股申万机械设备指数上涨1.03%，跑输沪深300指数0.17个百分点。申万机械设备二级子行业中工程机械表现较好，上涨1.59%，轨交设备II表现较差，上涨0.4%。申万机械设备三级子行业中激光设备表现较好，上涨4.68%，楼宇设备表现较差，下跌2.87%。

　　核心观点

　　消费电子行业景气度逐步复苏。消费电子行业景气度方面，据Canalys预测，受供需两端恢复的推动，其预计2024年全球智能手机出货量将复苏3%至11.8亿台，长期来看，2024-2028年全球智能手机出货量将以2%的年复合增长率温和增长。同样，PC市场增长势头强劲，2024年二季度全球PC市场台式机和笔记本出货量达6280万台，同比增长3.4%，已连续三季度季度实现正增长，同时Canalys预计随着向Windows11的过渡以及AI PC的采用，将推动更新周期在未来四个季度加速。

　　AI引领，消费电子行业迎来诸多创新。AI应用方面，手机厂商正积极推进，OPPO、vivo、小米等国内手机厂商布局较早，自2023年就已入局AI赛道，苹果在2024年6月WWDC正式推出AppleIntelligence，将会为iPhone、iPad和Mac等提供一系列AI功能，以上均表明AI正在智能手机市场加速渗透。据Canalys预测，AI手机出货量有望从2023年的5%提升至2028年的54%，2023-2028年CAGR达63%。折叠屏方面，Canalys预计2024年全球折叠屏市场出货将同比上涨18%来到2060万台，远期2028年有望达5300万台，2024-2028年CAGR达26.8%。此外，除手机外，亦有苹果发布Vision Pro头显等新设备。

　　设备企业有望受益。随着消费电子行业景气度回升，设备订单正逐步回暖，根据博众精工公告，2024年上半年订单好于去年同期。此外，以苹果Vision Pro头显为代表的新产品同样创造新增设备需求。

　　投资建议

　　我们认为考虑到消费电子行业景气度逐步复苏，同时AI引领诸多创新，相关设备企业有望受益，建议关注1）自动化组装设备：赛腾股份、博众精工等；2）检测设备：杰普特、华兴源创、荣旗科技、燕麦科技等；3）焊接设备：联赢激光。

　　风险提示

　　消费电子行业景气度复苏不及预期、新产品新技术推广不及预期、市场竞争格局加剧。

甬兴证券 刘荆