本周景气度改善的方向主要在信息技术和消费服务领域。上游资源品中，钢材、水泥、煤炭等价格上涨；中游制造领域，6 月工业机器人、机床、包装专用设备等产量延续改善。信息技术中，6 月智能手机产量同比增幅扩大，台股电子厂商营收持续较高增长。消费服务领域，猪肉、鸡肉价格上涨，养殖盈利上行。6 月消费零售表现较为疲软，单月和两年复合增速均收窄。推荐关注景气度较高并且有改善的电子等TMT、机械等领域，以及粮油食品、通讯器材等消费增速相对较高的领域。

    　　【本周关注】6 月消费零售表现较为疲软，单月和两年复合增速均收窄，并低于市场预期。6 月餐饮收入同比增幅扩大，商品零售收入增幅收窄；在618 等购物节催化下，实物商品网上零售占比提升。细分商品类别中，正如我们前期提示 ，必选消费如粮油食品等增速相对稳健，可选消费增长斜率明显放缓，尤其化妆品等较大幅度负增长。大众消费品加权平均增幅收窄，地产产业链加权平均增速转负，其中家用电器音响器材、建筑及装潢材料、文化办公用品、汽车等零售同比均为负增长。6 月CPI 同比增速收窄，其中猪肉分项改善较为明显。预计后续必需消费仍有望保持相对稳健增速，可选消费和地产产业链消费仍有待相关政策的催化和提振，推荐关注粮油食品、通讯器材等增速相对较高的领域。

    　　【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数，DXI 指数均上行。

    　　本周64GB、32GB NAND flash 价格周环比持平，8GB、16GB DRAM 存储器价格环比上行。本周 NAND 指数环比下行，DRAM 指数环比上行。6 月台股电子厂商营收维持高增长。6 月集成电路出口金额同比增幅收窄，进口金额同比转负。6月智能手机产量三个月滚动同比增幅扩大，集成电路产量增幅收窄。

    　　【中游制造】本周电解液、锂原材料、钴产品等价格普遍下跌。光伏行业价格指数与上周持平。6 月乘用车产销三个月滚动同比增幅收窄，新能源汽车市场占有率保持高位，汽车出口同比增速扩大。1-6 月充电桩数量累计同比增幅收窄。1-6月工业机器人、金属切削机床产量累计同比增幅扩大；6 月包装专用设备产量同比增幅扩大、金属成形机床产量三个月滚动同比转正。本周中国港口货物吞吐量、集装箱周吞吐量均上行。CCFI 、CCBFI、BDI 上行， BDTI 下行。

    　　【消费需求】生鲜乳价格下行，食糖综合价格下行；猪肉价格、仔猪平均价、生猪批发价均上行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，全国鸡肉市场价上行；蔬菜价格指数下行，棉花、玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数、上映场次均上行；本周中药材价格指数下行；本周白板纸指数上行，漂白针叶浆指数下行。

    　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行；本周螺纹钢、钢坯价格上行；主要钢材品种合计库存下行，唐山钢坯库存、铁矿石港口库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价上行、京唐港山西主焦煤库提价持平；焦炭、焦煤期货结算价上行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存持平；全国水泥价格指数上行；玻璃价格指数下行。Brent 国际原油价格下行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格跌多涨少，其中聚合MDI、甲醇、甲苯涨幅居前，辛醇、DOP、PVC 跌幅居前。本周工业金属价格多数下跌，库存跌多涨少。铅价格上行，铜、铝、锌、锡、钴、镍价格下行。贵金属方面，黄金期现价格上行，白银现货价格下行，期货价格上行。

    　　【金融地产】货币市场零净投放，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率上行。A 股换手率、日成交额下行。土地成交溢价率上行，样本40 城日均商品房成交面积同比降幅扩大。全国二手房出售挂牌量指数上行。1-6 月份房屋新开工面积累计同比降幅收窄，竣工面积累计同比降幅扩大；商品房销售额累计同比降幅收窄。

    　　【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。1-6 月我国发电量累计同比增幅收窄。

    　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。