投资要点

　　事件：7月16日，中国国际授权业峰会成功举办。7月17日，第七届全球授权展·上海站在国家会展中心开幕。展会同期举行多场专题论坛活动，包括中国国际授权业峰会（CLC）、中国授权业论坛、合作伙伴大会等权威行业活动。系列展会打破行业壁垒，推动行业联动创新与发展。

　　IP集中亮相展会，全球授权市场多元化发展。展会展出面积达4.8万平米，较2021年增长37％；汇聚展商350余家，1800+个IP，设立动漫&形象&游戏&文学、影视及传媒、品牌及代理、文博及艺术、潮流生活5大主题板块。会展不仅包括环球、华纳、腾讯、优酷、芒果TV等知名授权商和喜羊羊、熊出没、哆拉A梦、三丽鸥等国内外知名IP，还包括故宫博物院、吴文化博物馆等国风IP，充分展现授权业市场的多元性和丰富度。多个圆桌论坛分会场汇聚行业大咖，探讨品牌联动IP多维度赋能营销。合作伙伴大会邀请包括阿里鱼、优酷少儿、奥飞娱乐、梦之城等IP产业权威嘉宾分析行业洞见，探讨行业发展。

　　IP价值在全球市场日益显著。据国际授权业协会（LicensingInternational）最新发布的《全球授权市场报告》，2023年全球授权商品和服务销售额达到创纪录的3565亿美元，较2022年同比增长4.6%。授权商品和服务在全球范围内的销售持续增长，涵盖时尚、娱乐、音乐、实景娱乐、体育等类别。2023年表现最好的行业类别包括音乐、实景娱乐/主题景点和体育，分别实现了16.4%、13.5%、5.6%的增长；电商零售渠道市场份额再次扩大，约占全球份额37%；娱乐/角色业务收入增长了9%，达到1476亿美元，其细分赛道中动漫、视频游戏和社交媒体占2023年全球销售额的38%。数据显示，报告期内，消费者对喜爱的品牌、角色、IP等的忠诚度比以往都要高，品牌授权已经成为打造差异化的利器。优质IP有望持续赋能文旅和电商等市场，驱动产业增量持续迸发。

　　投资建议：全球授权市场增量显著，IP价值日益凸显；重磅峰会召开，有望进一步打破行业壁垒，实现IP与优质产业联动发展。建议关注：腾讯控股、网易-S、三七互娱、恺英网络、巨人网络、完美世界、昆仑万维、世纪华通、冰川网络、青瓷游戏、汤姆猫、姚记科技、游族网络、心动公司、上海电影、中国电影、光线传媒、横店影视、猫眼娱乐、阿里影业、哔哩哔哩-W、快手-W、芒果超媒、东方明珠、天下秀、奥飞娱乐、阅文集团、南方传媒、中文在线、元隆雅图、捷成股份、视觉中国等。

　　风险提示：政策不确定性、IP版权授权潜在风险、宏观环境波动风险等。

华金证券 倪爽