主要观点：

　　本周有色金属跌幅为-2.93%，同期上证指数涨幅为+0.37%，收报于2982.31点；深证成指涨幅为+0.56%，收报于8903.23点；沪深300涨幅为+1.92%，收报于3539.02点。

　　基本金属

　　美国6月经济数据不及预期，叠加淡季需求减弱，工业金属价格持续下降，期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周环比分别为-5.94%、-5.60%、-5.93%、-4.18%、-7.66%、-4.17%。铜：目前全球矿山产量增速仍缓慢，冶炼扩产有序推进，挤压TC长期低位运行。铝：云南地区电解铝企业基本完成复产。需求方面，地产政策刺激，铝消费有望提升。库存方面，目前LME铝库存在96.01万吨，较上周下跌-1.7%。建议关注：中国铝业、紫金矿业。

　　新能源金属

　　钴：钴需求仍然偏弱，本周长江现货钴价为20.30万元/吨，周环比-2.87%。锂：本周电池级碳酸锂价格8.63万元/吨，周环比-4.54%，供应方面，本周供给相对稳定；需求方面，下游需求仍然较弱，动力市场需求较差，储能小幅拉动需求，三元材料排产环比下降。建议关注：华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业等。

　　贵金属

　　本周贵金属价格回调，但降息预期仍在，美元信用下行，贵金属基本面利好未改。黄金：本周，COMEX黄金价格为2402.8美元/盎司，周环比-0.55%；白银：COMEX白银价格为29.41美元/盎司，周环比-5.22%。建议关注：山东黄金、银泰黄金。

　　风险提示

　　需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。

华安证券 许勇其,黄玺