投资要点

　　顶层方针强调“安全”，安可测评助力信创建设提速。中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于2024年7月15日至18日在北京举行。本次会议强调“安全”，科技内需提升、信创建设提速。

　　安可测评：2024年5月20日，中国信息安全测评中心会和国家保密科技测评中心发布安全可靠测评结果公告。1）中央处理器：新添Ⅱ级分类，飞腾、龙芯、海光、华为海思CPU性能领先。本次测评中，飞腾、龙芯、海光以及华为海思的部分产品因性能突出被列为Ⅱ级分类，而龙芯、申威等四款产品则被认定为Ⅰ级分类。2）桌面操作系统：国产桌面操作系统持续迭代，方德、统信、麒麟蝉联I级榜位。3）服务器操作系统：华为、阿里、麒麟、腾讯、中兴等公司服务器操作系统获评Ⅰ级。其中，华为云旗下欧拉系统V2.0为新增入选。

　　超长期国债：发行计划落地，信创有望获资金支持。1）事件：2024年5月13日，财政部官网公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知。2）投向领域：强调科技自立自强，将适度超前部署数字基础设施体系，信创领域有望受益。3）发行时点：将从5月中旬持续至11月中旬，其中，30年超长期特别国债最先在5月17日发行，20年超长期特别国债最先在5月24日发行，50年超长期特别国债最先在6月14日发行。4）一期招标：5月17日，2024年超长期特别国债（一期）启动招标，期限为30年，招标总额为400亿元。

　　投资建议：硬软件方面，飞腾、龙芯、海光、华为海思等国产CPU性能领先，同时桌面OS和服务器OS持续更新迭代，国产替代之势崭露头角；政策方面，超长期国债发行计划落地，聚焦高水平科技自立自强的发展方向，持续为信创产业注入新动能，信创硬件、操作系统、数据库、应用相关环节标的有望受益。建议关注：海光信息、中科曙光、寒武纪、龙芯中科、神州数码、软通动力、拓维信息、纳思达、中国长城、中国软件、诚迈科技、麒麟信安、达梦数据、海量数据、太极股份、星环科技、金山办公等。

　　风险提示：宏观经济波动及财政承压风险；政策落地不及预期；下游需求景气度波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

中泰证券 孙行臻