核心观点

　　三中全会明确全面深化改革方案，上市险企24年6月保费数据发布

　　1、全面深化改革，着力推进中国式现代化。7月15日至18日，党的二十届三中全会在北京召开，会议审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。全会指出，要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措，严格落实安全生产责任，完善自然灾害特别是洪涝灾害监测、防控措施，织密社会安全风险防控网，切实维护社会稳定。要加强舆论引导，有效防范化解意识形态风险。要有效应对外部风险挑战，引领全球治理，主动塑造有利外部环境。公报共三次提及“金融”。第一次，提出“统筹推进财税、金融等重点领域改革”；第二次，要求“深化金融体制改革”；第三次，强调“落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措”。

　　2、上市险企2024年6月保费数据点评：寿险量稳价增，产险保持稳健。上市险企2024年6月保费数据发布，寿险新单在高基数压力下量稳价增、产险保费保持稳健增长。寿险业务方面，居民储蓄需求依然旺盛，预计新单高基数压力优于预期、产品期限结构调整推动NBV表现优于预期。近年来，银行存款利率下行，银行理财产品向净值化转型、收益率波动下滑，储蓄险竞品吸引力明显降低。同时，居民风险偏好较低、储蓄意愿维持高位，储蓄险需求持续旺盛，2024年上半年主要上市险企寿险保费在高基数压力之下保持总体稳定、上半年寿险业务累计原保费同比增速。产险业务方面，车险保费增速放缓，非车险高质量增长推动产险保费稳增。2024年上半年主要上市险企产险业务累计原保费保持平稳增长，增速较23H1下滑明显，预计主要由于新车销量增速放缓、车均保费边际下滑两方面影响。

　　3、区域房贷利率探底，关注地产回暖进度。自楼市新政发布以来，各地房贷利率持续探底，多数地区的最低房贷利率已降至3.5%及以下。广州地区多家银行首套房贷利率已由政策执行最初的3.4%降至3.2%，个别外资银行最低可达3%。除广州地区外，南京地区、苏州地区首套房贷利率也出现下调，分别降至3.05%、3.1%低位。目前，首付比例及贷款利率均已达到历史较低水平，购房门槛和成本的降低提高了对于潜在需求的刺激力度，从数据上来看，行业24年1季度末按揭贷款余额同比下降1.9%，1季度末按揭贷款利率仅为3.69%，环比下降28BP，仍需持续观察政策逐步落地效用下地产行业的恢复情况。

平安证券 王维逸,袁喆奇,李冰婷,韦霁雯,许淼