本周组合：巨星科技、中国中车、中国船舶、精测电子、北方华创

　　随着AI功能的引入，2025年苹果有望进入换机周期。1）根据公司财报，苹果手机2015年、2018年、2021年是销售额增速较高的年份，主要系产品发生了性能/技术/外观上的重大变化，约3年一周期，而随着产品外观、硬件的大幅改动减少，换机周期拉长。根据CIRP调研报告显示，在过去的一年里，高达71%的iPhone用户旧设备已经使用了超过两年时间，而2020年这一比例分别为63%。此前推迟的换机需求有望逐步于下半年及明年释放2）苹果AI功能正式引入，可能吸引更多想要应用AI功能的用户更换旧机。软件方面，6月苹果首个生成式AI大模型Apple Intelligence正式登场，Apple Intelligence只能用于iPhone15Pro或更高版本机型；外观方面，2025年苹果有望发布轻薄款iPhone17Slim。

　　苹果新品潜在变化方向：显示：OLED+折叠屏；手机摄像头、麦克风等配合AI功能进行硬件提升；电池、充电功能提升。1）随着OLED在iPad及iPhone等领域渗透率逐步提升，相关产线需求有望增长，京东方率先扩产8.6代线，其他头部厂商也陆续发布扩产规划，2025年有望成为OLED产线扩产热年，相关设备订单招标或将于今年下半年及明年启动。2）手机有望延续在15pro系列上的硬件变化，或进一步升级，摄像头、麦克风等环节的变化可能带来组装/测试环节的设备升级需求，而手机中框/背板等结构的变化可能带来机加工设备的需求变化。3）苹果无线充功率或提升，考虑AI功耗及散热因素，电池或替换为钢壳电池。

　　3C设备有望受益于三大逻辑：销量增长带来的扩产；新机的硬件变化/新产品的需求；自动化水平提升。1)产能扩张：出货量增长带来的扩线需求，新建产能自动化水平可能要求更高，单条产线投资额提升+产线条数增加；2)苹果硬件迭代+新产品推出+新技术应用，苹果在折叠屏、AI功能智能硬件、可穿戴设备等领域有望推出新产品，带来新的性能/外观检测需求，从而带动设备更新；3)自动化产线升级，提升自动化率减少人工使用。据《科创板日报》援引外媒报道，苹果公司已要求代工厂在未来几年内减少iPhone组装产线普通人力需求，部分产线普通人力需求相较过去可减少约50%。

　　投资建议：建议关注检测需求发生较大变化的环节，自动化渗透率提升的自动化组装设备环节。

　　从3C设备过去3年的营收及利润变化来看，自动化组装段设备由于自动化渗透率提升的持续需求保持了稳健增长：博众精工，赛腾股份；

　　检测和生产设备收入波动性较大，受当年是否有新增项目和行业景气度影响：检测设备：华兴源创，燕麦科技，荣旗科技，杰普特；

　　焊接设备：快克智能，联赢激光；

　　面板生产设备：联得装备、精测电子、奥来德；

　　机加工设备：创世纪、宇环数控。

　　风险提示：1）行业竞争加剧的风险2）苹果新品推迟发布或者方案变化的风险3）苹果手机销量不及预期的风险。

民生证券 李哲,罗松