本报告导读：

    　　上周（20240714-20240720）A 股、全球债券表现较好。海外市场加快美联储降息交易和“特朗普交易”节奏，海外权益市场普遍回调，商品表现不佳，黄金冲高回落，美元指数小幅上升。

    　　摘要：

    　　上周大类资产 表现：A股、全球债券表现较好。A股延续反弹，指数呈现“两端走”格局，权重指数在蓝筹股带动下继续强势上攻，双创指数在政策驱动下表现上佳，海外市场加快美联储降息交易和“特朗普交易”节奏，海外权益市场普遍回调，商品表现不佳，黄金冲高回落，美元指数小幅上升。

    　　上周利率曲线小幅下移。1 年期国债到期收益率下行1.3BP 至1.53%，5 年期国债下行4.8BP 至1.95%，30 年国债下行0.8BP 至2.48%。中证国债指数上涨0.13%，中证企业债指数上涨0.13%。

    　　上周，中信一级行业指数中，农林牧渔、食品饮料、国防军工、非银行金融、电力设备及新能源板块涨幅靠前，涨跌幅分别为3.79%、3.35%、2.98%、2.81%、1.83%，表现靠后的板块行业有轻工制造、纺织服装、有色金属、通信、基础化工等板块，涨跌幅分别为-3.4%、-3.18%、-2.87%、-2.75%、-2.23%。

    　　A 股风格指标跟踪：稳定风格夏普比持续攀升，稳定、金融、周期风格信息比上升。针对五类行业风格的轮动定期进行自下而上的中高频定量观测，可作为自上而下中长期分析视角的必要补充。上周的中信行业风格指数方面：1、拥挤度指标：稳定风格维持在高位，成长风格上升；2、估值指标：五大风格分化，金融、周期、稳定估值较高，消费、成长估值维持低位；3、波动率指标：成长、周期、消费风格反弹回升；4、夏普比指标：各类风格全面回升；5、信息比指标：稳定风格高位回落，消费风格触底上升。

    　　风险提示：原始数据本身可能存在瑕疵，数据处理中难免出现纰漏，指标设计存在一定主观性且未来可能会根据需要动态调整，指标仅客观反映当前状态无法准确预测未来。