银轮股份(002126)

　　事件点评

　　61.52亿元，同比

　　2024年H1

　　2

　　根据《关

　　步提高自身管理水平和运营效率，对组织架构进行了调整和优化，其中提出增加AI数智产品部，对当前的业务风口期，将第四曲线AI数智产品部作为公司一级部门独立出来。我们认为此次组织架构的改变有助于公司更进一步集中资源聚焦投入芯片换热、人形机器人及核心零部件等人工智能第四曲线业务，开拓战略性业务和未来可持续增长点，助力第四曲线快速发展。

　　盈利预测和投资评级在经营制度改革、海外业务盈利能力、新业务持续开拓等正向因素影响下，公司业绩有望持续高增，我们预计公司2024-2026年实现营业总收入138、169、198亿元，同比增速为25%、23%、17%；实现归母净利润8.81、11.45、14.25亿元，同比增速为44%、30%、24%；EPS为1.06、1.38、1.72元，对应当前股价的PE估值分别为14、11、9倍，维持“买入”评级。

　　风险提示原材料价格持续上涨；销量不及预期；新客户拓展不及预期；新工厂产能爬坡不及预期；海外市场拓展不及预期；新品研发进度不及预期。