特锐德(300001)

　　事件

　　公司发布2024年半年度报告，2024上半年公司实现营业收入63.32亿元，同比+12.93%，归母净利润约1.93亿元，同比+105.26%，扣非净利润1.60亿元，同比增173.71%，其中非经常性损益达0.33亿元。

　　2024Q2业绩实现高增长

　　2024Q2公司实现营业收入37.63亿，同比+3.67%，环比+46.49%，实现归母净利润1.32亿元，同比+78.29%，环比+113.55%；实现扣非净利润1.13亿元，同比+113.18%，环比138.53%。

　　充电业务维持高增，实现同比减亏

　　2024H1公司充电桩运营业务持续加速发展，2024年1-6月，公司充电量超过58亿度，同比+42%，累计发电量突破300亿度，公司电动汽车充电网业务实现营收26.58亿元，同比+12.32%，毛利率达18.6%，同比+4.8pct，实现归属上市公司股东的净利润-0.2亿元，同比减亏0.33亿元。

　　电力设备主业稳步增长，海外市场持续开拓

　　2024年上半年，公司传统主业板块的业务规模及盈利能力稳步提升，2024H1各公司“智能制造+集成服务”实现营收36.74亿元，同比+13.37%，实现归属上市公司股东的净利润2.13亿元，同比+44.64%。海外方面，公司积极推进海外布局，2024H1先后完成33kV环网柜、中压环保气体柜等国际产品的研发与认证，先后中标津巴布韦矿山、印尼红土镍矿等大型海外变配电建设项目，截至2024H1公司电力设备已成功落地全球50多个国家。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预计公司2024-2026年营业收入分别为185.1/232.7/281.1亿元，同比分别+26.8%/+25.7%/+20.7%；归母净利润分别为6.8/9.2/12.2亿元，同比增速分别为38.8%/34.7%/32.5%。EPS分别为0.65/0.87/1.15元，对应PE分别为27/20/15倍。考虑到公司是国内充电运营龙头企业，传统主业稳步发展，基于公司半年报情况，上调至“买入”评级。

　　风险提示：充电桩建设不及预期，电网投资不及预期，行业竞争加剧。