投资要点：

　　行情回顾：截至2024年8月30日，锂电池指数近两周上涨4.77%，跑赢沪深300指数5.49个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌2.26%，跑赢沪深300指数1.24个百分点；锂电池指数年初至今上涨0.82%，跑赢沪深300指数4.01个百分点。

　　锂电池产业链本周价格变动：

　　锂盐：截至2024年8月30日，电池级碳酸锂均价7.45万元/吨，近两周下跌0.67%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价7.98万元/吨，近两周下跌1.85%。镍钴：电解钴报价17.1万元/吨，近两周下跌8.06%；电解镍报价13.18万元/吨，近两周上涨1.62%。正极材料：磷酸铁锂报价3.40万元/吨，近两周下跌3.55%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价10.7万元/吨、11.75万元/吨、15.05万元/吨，近两周价格持稳。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.86万元/吨和2.08万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分别报价1.00万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷酸锂报价5.43万元/吨，近两周下跌1.27%；磷酸铁锂电解液报价1.76万元/吨，三元电解液报价2.31万元/吨，近两周分别下跌1.68%和1.28%。隔膜：湿法隔膜均价为0.8元/平方米，干法隔膜均价为0.43元/平方米，近两周价格持稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.36元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.45元/Wh，近两周价格持稳。

　　周观点：新能源汽车市场方面，随着智能电动车体验感提升和性价比凸显，新能源汽车渗透率持续稳步提升。乘联会预计8月新能源乘用车零售98万辆左右，同比增长36.6%，环比增长11.6%，渗透率预计进一步提升至53.2%。进入9月份车市消费传统旺季来临，叠加近期以旧换新政策提高了乘用车报废更新补贴标准，将促使存量市场的换购需求在年内进一步释放，后续新能源汽车销量有望保持较快增长趋势。产业链方面，行业中报业绩整体依然承压，但环比改善。近两周锂电池产业链价格整体相对企稳运行，随着终端旺季临近，关注排产改善情况。中期而言，在行业规范引导和价格低迷倒逼下，落后产能有望加速出清，同时新建产能扩张节奏放缓，利好优质产能利用率提升。建议关注基本面有较强支撑的电池环节边际改善的材料环节头部企业，以及电池新技术带动产业链需求增量环节。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）尚太科技（001301）。

　　风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；固态电池技术突破或产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险。

东莞证券 黄秀瑜