圣邦股份(300661)

　　事件

　　圣邦股份发布2024年半年度报告：2024年上半年公司实现营业收入15.76亿元，同比增长37.27%；实现归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，同比增长99.31%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.58亿元，同比增长223.43%。

　　投资要点

　　业绩稳步增长，电源管理产品引领营收上升

　　2024年上半年，集成电路市场回暖，公司产品销量增加，实现营业收入15.76亿元，同比增长37.27%。分产品看，公司主营业务为信号链和电源管理两大领域，分别实现营业收入5.38、10.38亿元，同比增长22.66%、46.30%，毛利率分别为57.30%、49.75%，同比变动-3.21、3.80个百分点。公司两大产品领域共同发力推动业绩增长，其中电源管理产品表现突出。

　　产品矩阵不断丰富，模拟芯片持续创新推出

　　目前，公司拥有较为全面的模拟和模数混合集成电路产品矩阵，产品全面覆盖信号链及电源管理两大领域，有自主研发的32大类5,200余款可供销售产品。2024年上半年，公司各项目进展顺利，持续推出完全拥有自主知识产权的新产品，包括双通道2A闪光灯LED驱动器、共模输入电压范围-24V至105V的高边电流检测运算放大器、6A高效同步降压电源转换芯片、高效同步降压芯片、车规级同步降压芯片、低功耗低压差低噪声车规级LDO芯片、可承受-10V输入电压的车规级高速低边驱动芯片、超低内阻功率MOSFET芯片等，创新产品布局及储备正在不断丰富完善。

　　持续加大研发投入，密切关注新兴领域市场发展

　　公司始终坚持自主研发的发展路线，以技术创新为导向，不断加大研发投入，针对市场趋势及客户需求进行技术研发，截至2024年上半年，公司累计获得授权专利301件，集成电路布图设计登记259件。2024年上半年，公司研发费用支出4.18亿元，占营业收入的26.49%，研发人员1085人，占公司员工总数的73.06%，核心研发团队稳定，研发投入持续增长。同时，公司持续跟踪市场发展变化，特别是新能源车、光伏储能、人工智能、智能制造等应用领域的发展趋势，积极做好相关技术、知识产权和产品的布局及储备。

　　盈利预测

　　预测公司2024-2026年收入分别为32.35、40.22、49.06亿元，EPS分别为0.98、1.57、2.04元，当前股价对应PE分别为71.6、44.5、34.3倍，随着公司电源管理和信号链产品业务的稳健增长、自主研发能力的提升以及产品矩阵的丰富创新，核心竞争力不断增强，后续营收和利润有望继续提升，维持“买入”投资评级。

　　风险提示

　　宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。