市场策略

    　　股指宽幅震荡整理 人气指数表现偏弱

    　　周三沪深股指宽幅震荡整理，前市股指双双低开后快速上冲收复失地后基本围绕前一天收盘指数上下波动，盘中成渝本地股和房地产板块异军突起表现活跃，而代表人气的双创指数全天表现偏弱始终翻绿，全天市场板块热点快速切换，多空博弈争夺激烈。板块热点开始出现分化，其中成渝本地股、房地产和贵金属板块表现略显活跃涨幅居前，风光电设备、半导体芯片和船舶军工板块整体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量1.38 万亿明显减少，市场整体延续活跃，多空双方难分伯仲。

    　　经历了上周的持续调整后，本周上半周股指基本呈现阴阳交错的震荡走势，股指如我们预期明显受制于短期五天均线的反压，市场短期做多力量有所下降，周三股指宽幅震荡整理，但以题材概念为主的双创指数整体偏弱难以激发市场的持续做多热情。近期，各地房地产解除限购、限售政策持续出炉，之前财政部已经宣布推出一揽子财政增量政策，包括通过叠加运用专项债券、专项资金、税收政策等工具来支持房地产市场，而国新办将于17 日上午举行新闻发布会，由住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。市场预期或将有更多房地产相关利好政策出炉，当天地产和成渝地区板块强势回升，多方借助地产和银行等权重股的上涨有效抵御了市场的做空力量。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会连续发声并出台相关政策措施，央行通过创设新的货币政策工具支持稳定股票市场，保障市场健康发展，切实维护投资者利益，坚定落实国常会和政治局会议部署要求，着力稳市场、稳信心，发改委等多部门亦推出一揽子政策释放积极信号，引发外围资金不断涌入市场，彻底扭转了过去市场增量资金不足的窘境，投资者信心得到有效提振。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，市场底也在经历了一段时间的震荡反复考验后浮出水面，市场已开始步入了一轮新的转势行情。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙，巴以和黎以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。

    　　美联储9 月降息正式开启宽松周期，美国大选在即美债市场波动加剧，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期犹存，全球经济仍面临下行压力，美国国债规模持续不断上升，美元震幅加大导致非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格攀升避险需求回升，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。

    　　注册制背景下壳资源价值下降，产业资本减持离场的意愿不减，近期管理层努力提振资本市场积极鼓励并引导中长期资金入市，有效改善了南向资金不断流出A 股市场的局面，场外增量资金增加入市步伐，市场供求矛盾出现明显改善，国内市场资金面呈现出逐渐转暖迹象。

    　　从技术面分析，国庆节前股指在政策面推动下场外资金跑步入场呈现触底报复性上涨走势，股指连续疯狂大涨突破多重压力，成交量也同步放大到万亿水平之上并迭创市场天量水平，投资者信心得到有效提振，市场底正式确立股指已步入技术性牛市。上周股指高开低走震荡持续回落，成交量也从年内天量逐步下降，多方能量在得到了充分集中释放后，市场逐步开始回归理性。周一股指受到10 天均线支撑震荡探底回升，成交量微增显示市场多方力量略有增强，周二股指受制于5 天均线反压震荡调整，股指基本在5 天和10 天均线之间震荡徘徊，周三股指跌破5 和10 天短期均线市场重心有所下移，成交量继续减少表明市场的持续做多力量有所减弱；目前技术上分析由于日线仍留有连续多个跳空缺口，同时周线上亦存有一个跳空缺口，因此缺口的牵引作用依然不容忽视。预期短期股指延续宽幅震荡免，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位波段操作。