报告要点

　　立法逐步健全将为经济社会发展全面绿色转型提供法治保障。2024年9月，《军队生态环境保护条例》《浙江省绿色低碳转型促进条例》《上海市绿色建筑条例》相继发布，《广东省促进粤港澳气象合作发展条例》《广东省实施粤港澳大湾区生态环境保护规划保障条例》两个条例的计划出台已于广东省十四届人大常委会会议通过。绿色低碳转型相关立法的不断健全有助于明确各方权责，促进绿色转型发展相关激励与约束机制的形成，从而引导资金流入绿色领域和高耗能行业低碳转型领域，加快经济社会发展全面绿色转型。

　　大规模设备更新和消费品以旧换新助推重点行业节能降碳和绿色化升级，带动绿色资金需求。推动大规模设备更新和消费品以旧换新是党中央、国务院着眼于我国高质量发展大局做出的重大决策。新设备相比陈旧社保往往具有节能、环保、绿色等特征，通过引入绿色产能有助于推动我国经济高质量发展。今年2月中央财经委员会第四次会议对大规模设备和消费品以旧换新更新作出了详细部署，在此之后相关政策频频出台，今年6月中央财政发布实施设备更新贷款财政贴息政策，7月国务院安排3000亿元左右超长期特别国债资金加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。本月发布的《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》更是提出非银机构要提高政治站位，深刻认识和领会本次推进大规模设备更新和消费品以旧换新行动的重大意义；《生态环境部门进一步促进民营经济发展的若干措施》亦提及要积极支持民营企业进行设备更新和技术改造。建议金融机构高度重视大规模设备更新和消费品以旧换新带来的绿色资金需求，通过创新绿色金融产品解决非标准化的设备更新的资金需求，通过发行绿色债券等方式拓展融资渠道，同时需关注重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和相关转型标准及市场准入门槛的差距。

　　我国加强绿色金融国际交流与合作，建议关注国际绿色金融相关投资机会。以中非合作为例，《关于共筑新时代全天候中非命运共同体的北京宣言》指出，中方将支持非洲国家更好利用光伏、水电、风能等可再生能源，进一步扩大在节能技术、高新技术产业、绿色低碳产业等低排放项目对非投资规模，助力非洲国家优化能源结构和产业结构发展，发展绿氢和核能。

　　风险提示： 1、政策实施进展不及预期

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五矿证券 徐丰羽