房地产行业快评报告：政策稳步推进落地，推动行业筑底回稳
行业核心观点：
此次会议明确指出“中国的房地产在系列政策作用下，经过三年的调整，市场已经开始筑底”，近期从行业供需及去化等多维度推出支持性政策推动行业止跌回稳，此次会议将前期出台的政策进一步细化落地，有利于政策有效实施，预计后续关于支持行业“止跌回稳”的相关政策将持续推进落地，建议关注房价及市场成交变化情况，市场方面，建议关注基本面稳健的相关标的以及市场修复预期下有困境反转预期的标的。
事件：国务院新闻办公室于2024年10月17日（星期四）上午10时举行新闻发布会，请住房城乡建设部部长倪虹、财政部部长助理宋其超、自然资源部副部长刘国洪、中国人民银行副行长陶玲、金融监管总局副局长肖远企介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。
点评：
延续政治局会议要求，加大“白名单”项目贷款投放力度。截至到10月16日，“白名单”房地产项目已审批通过贷款达到2.23万亿元。预计到2024年底，“白名单”项目贷款审批通过金额将超过4万亿元。会上指出城市房地产融资协调机制建立以来，把合规房地产项目都纳入“白名单”：（1）要将商品住房项目贷款全部纳入“白名单”，做到“应进尽进”；（2）进入“白名单”的项目，商业银行要做到“应贷尽贷”；（3）优化贷款资金的拨付方式，做到“能早尽早”，可以根据房地产项目公司提供的用款计划，将全部贷款提前发放至房地产项目公司开立的项目资金监管账户，后续依据实际用款申请，从监管账户受托支付到用款对象，把资金拨付的时间提前，有利于提前支付给上下游企业，缓解上下游产业资金压力。
存量房改造规模持续扩大，有助于带动产业链上下游需求：（1）随着城市化进程推进，危旧房改造需求持续显现，经统计35个大城市有170万套的需求，全国地级城市有297个，据此推测整体危旧房改造需求是非常大的；（2）会上提及“要新增实施100万套城中村和城市危旧房改造”，“并通过货币化方式，加大政策支持力度”，这将有助于居民及时搬入新居、满足居民多样化需求、改善居住环境，同时有利于消化存量商品房等；（3）会上提及针对新增城中村和危旧房改造给与五方面支持：①重点支持地级以上城市。②开发性、政策性金融机构可以给予专项借款。③允许地方发行政府专项债。④给予税费优惠。⑤商业银行根据项目评估还可以发放商业贷款。
针对专项债收购存量房，由地方自主决策、自愿实施。会上财政部明确专项债用于土地储备将支持各地结合实际情况，确定合理的收购价格、妥善处理债权债务关系。针对专项债收购存量商品房用作保障性住房，由地方自主决策、自愿实施，遵循法治化原则，按照市场化运作，在确保项目融资收益平衡的基础上，地方可安排专项债券收购存量商品房用作保障性住房。
风险因素：政策支持力度及政策效果不及预期、房地产行业修复不及预期、房地产行业信用风险超预期、需求端信心修复不及预期、房价持续下行等。
