计算机行业周度点评：纯血鸿蒙发布，数据要素政策频发，持续关注基本面预期改善
【行业观点】纯血鸿蒙正式开启公测，鸿蒙生态合作伙伴有望受益。10月8日，华为HarmonyOS NEXT（纯血鸿蒙）正式开启公测。纯血鸿蒙基于鸿蒙生态开发语言ArkTS进行开发，不再兼容安卓应用，此次纯血鸿蒙的提升主要在系统级体验方面，但在适配性、稳定性等还存在优化空间。完整体的HarmonyOS NEXT可能将会同今明年的Mate70系列等新一代华为终端一齐推出，华为终端销量及份额有望进一步提升，鸿蒙生态的渗透率和适配性有望进一步提高，而相关的开源鸿蒙生态厂商及合作伙伴也将显著受益。
【行业观点】数据要素顶层框架基本形成，将迈入发展快车道。10月8日，国家发展改革委等部门印发《国家数据标准体系建设指南》；10月9日，国务院办公厅印发《关于加快公共数据资源开发利用的意见》；10月10日，国新办发布会邀请国家数据局局长刘烈宏出席介绍公共数据资源开发利用有关情况。近日数据要素顶层规划及政策密集发布，预计接下来一段时间会有更多细则及各地方的配套政策出炉，数据要素产业将进入加速发展阶段，数据要素产业链公司有望显著受益于政策驱动。
【投资建议】政策预期改善驱动板块估值快速修复，持续关注基本面预期改善。报告期内计算机板块迎来了一波政策预期改善带动的快速反弹，板块估值从近十年0%位数左右回弹至20%分位数左右，估值方面仍有较大上行空间。EPS方面，大部分计算机板块公司的下游客户为政府及企业客户，随着后续财政政策发力，政府债务问题及企业支出意愿有望改善，计算机板块公司的基本面悲观预期有望迎来修复。基于此，我们上调行业评级至“领先大市”。目前仍然处于政策预期驱动反弹的阶段，建议关注近期政策及事件有望密集催化的鸿蒙、数据要素板块以及财政政策有望重点导向的信创板块，同时也建议关注景气度持续高位的AI算力板块。
【行情回顾】报告期内申万计算机指数下跌36.66%，行业排名第2位。本报告期内（2024年9月18日-2024年10月11日）市场，上证指数上涨19.00%，沪深300指数上涨23.04%，创业板指上涨36.85%，申万计算机指数上涨36.66%，领先上证指数17.66个百分点，领先沪深300指数13.62个百分点，在申万一级行业中排名第2位。
【估值情况】板块绝对估值处于19.02%分位，相对沪深300估值溢价处于14.70%分位。至2024年10月11日，申万计算机指数PE-TTM（剔除负值）为41.26倍，位于近十年的19.02%分位数；申万计算机指数相对沪深300指数的估值溢价（PE-TTM，剔除负值）为3.34倍，位于近十年的14.70%分位数。
风险提示：AI技术发展不及预期；行业需求不及预期；宏观经济状况不及预期；政策不及预期。
