市场迎来经济数据及政策密集落地期，市场情绪得到提振，多重信号指向科技成长风格或将占优。

    　　市场情绪温和提振，科技风格或将占优。本周市场迎来经济数据及政策密集落地期，市场在政策预期与落地的反复中震荡分化。往后看，下周起市场即将进入数据真空期以及政策密集落地期，市场短期驱动因素仍将来源于风险偏好的回升。本周公布的三季度经济数据显示9 月产需具有一定程度的企稳迹象，但信贷、社融数据结构依旧有待改善，内需改善的预期或仍有待进一步验证。下周市场将会重点关注央行降准降息操作的落地。此外，美国大选及联储11 月议息会议时点临近，海外波动性有所增加。结构上看，内需相关品种仍需静候信用回暖数据验证，稳增长政策落地预期将会对市场风险偏好起到一定程度的提振作用，科技风格短期或更为占优。

    　　总书记讲话提振科技信心，多重信号指向科技成长。本周行业表现先抑后扬，受习近平总书记合肥调研时讲话内容提振，科技行业于周五大幅上涨，计算机、军工、电子、传媒、通信等风偏收益行业本周涨幅居前。从当前主线判断逻辑而言，尽管部分投资者对于科技成长行业，特别是当前高波动率环境下的持股信心仍有松动，但从逻辑瑕疵比较思路去看，科技相对红利和地产顺周期行业，当前阶段逻辑瑕疵相对更少，宏观经济弱复苏环境下的占优逻辑同样难以证伪。台积电业绩表现亮眼，算力端芯片需求延续亮眼表现，设备端芯片需求环比修复，半导体与消费电子产业链景气向好。英特尔网安风险事件频发，加强信创产业链国产化、保障网络安全仍具备高度政策紧迫性。

    　　风险提示：政策落地不及预期，宏观经济波动超预期。