一、行情回顾

市场今日震荡走强，题材股继续上演高潮走势，黄白二线分化明显。重组线、深创投持续发酵高潮，钢铁、地产、大模型等板块盘中大爆发。个股涨多跌少，沪深京三市超4200股飘红，今日成交1.9万亿元。截止收盘沪指涨0.68%，深成指涨0.62%，创业板指跌0.44%。

二、当日热点

1、资产重组

并购重组概念股持续活跃，双成药业继续抗住分歧回封，大唐电信、松发股份、至正股份、电投产融、克劳斯、雅运股份等近40余股涨停。

消息面上，据经济参考报10月28日报道，从北交所获悉，北交所近日分别举办券商、上市公司两场专项座谈会，现场宣讲《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》政策精神，听取券商并购重组项目储备情况、上市公司推进过程中遇到的问题以及对北交所并购重组市场发展的意见建议。

银河证券认为，自2024年7月下旬以来，重组指数表现持续较全A指数占优。随着并购重组政策支持力度加大，参与并购重组的上市公司数量有望逐渐增多;上市公司通过并购重组实现产业整合或多元化战略，有望提高资产质量、提升经营效率、提升估值空间，从而提高投资价值。展望后市，三个方向的并购重组专题投资仍较为值得关注:第一，央国企并购重组，尤其是房地产行业中的央国企并购重组;第二,科创板公司并购重组，尤其是计算机、电子、机械设备等行业;第三，金融行业并购重组，尤其是券商行业。

2、深创投

深创投板块今日继续加速，前排深康佳A、大众公用、深赛格、力合科创、皇庭国际等多股继续顶一字，中军深科技也是继续连板。

消息面上，10月24日深圳发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案(2024-2026)(公开征求意见稿)》意见的通告。意见提到，到2026年，更好发挥政府投资基金作用，力争形成万亿级政府投资基金群、千亿级“20+8”产业基金群，百亿级天使母基金和种子基金群；全面激发社会资本活力，力争经备案的股权投资及创业投资基金超过1万家。

据投中网《2019-2023年国资平台分析报告》，国资机构已在一级市场形成举足轻重的地位。2019-2023年间，全国国资机构直投金额高达1.59万亿，直投了约1.29万家企业，每3家就有1家获得国资机构直投，有力推动了半导体、人工智能、生物医药、先进制造等战新产业的发展。

招商证券指出，部分地方也在探索国资创投容错机制。例如，即将于10月1日施行的《广东省科技创新条例》明确提出，对国有天使投资基金、创业投资基金的投资期和退出期设置不同考核目标，综合评价基金整体运营效果，不以国有资本保值增值作为主要考核指标。此外，山东、武汉、南通等多地也推出针对创投机构的投资风险补贴政策，优化政府出资的创业投资基金的容错机制。

3、钢铁

钢铁板块早盘强势拉升，酒钢宏兴、安阳钢铁、八一钢铁、华菱钢铁、新钢股份、中南股份等十余只个股强势涨停。

消息面上，中钢铁上周五盘后发文表示，将加快研究推进产能治理和联合重组。

长江证券表示，本轮来看，在地产用钢需求长周期下滑的背景下，钢铁过剩矛盾凸出，大量企业出现现金流亏损，无论从钢铁强外部性，还是企业银行债务风险或引发金融体系系统性风险的角度，后续钢铁产能的治理和优化或势在必行。密切跟踪以超低排放改造/环保创A等根据能效等可量化的指标对钢铁供给侧的优化。2025年后，未完成改造或不达标产能或逐步受限甚至出清。

4、房地产

地产板块今日轮动爆发，光大嘉宝、东易日盛、宁波富达、富煌钢构等十余只个股集体涨停。。

消息面上，据澎湃新闻报道，据安居客上海监测，截至10月26日，10月上海二手房成交量已经四度破千套大关，成交总量已突破2万套，达20028套。

华源证券认为，我国的房地产本质是国内居民资产通胀和通缩的载体，随着“止跌回稳”表述的出现，需要从资产通胀的角度去理解房地产的见底，判断后续房地产或经历两阶段修复，1）随着资产端通胀传导被动见底；2）近年新开工和拿地萎缩导致有效供需缺口从而构建价格回升的良性循环。

此外，考虑过去几年因为经济悲观预期的积累，竣工装修需求以及改善性需求均呈现明显延后特点，后续预期回暖后消费建材基本面改善斜率存在超市场预期可能。

5、人工智能大模型

午盘人工智能大模型板块异军突起，创业黑马、首都在线直线20cm涨停，早盘豆神教育也是20cm一字板。

消息面上，10月25日，“新AI六小龙”之一的智谱展示了其最新技术进展——AI工具“AutoGLM”的使用手机能力，只需接收文字/语音指令，它就可以模拟人类操作手机。

申万宏源表示，1）AutoGLM的实现方式是通过读取用户在手机上的UI界面，直接模拟用户点击进行操作，要求用户给予APP“无障碍”级别的高敏感操作权限实现对手机界面的接管，目前仅适用于安卓这一开放度更高的操作系统。2）从最终实现来看，AutoGLM并未在底层操作系统上直接对于应用进行调用，而是绕过操作系统环节，直接从用户UI界面进行模拟用户使用来完成，最终与从底层操作系统开始打通应用的路径有所不同，未来仍有迭代进步空间。

其认为，目前海外大模型训练端进步有所放缓，开始强调优化推理侧的能力，国内大模型与海外的差距或将进一步收窄，并且已经开始满足潜在爆款AI应用的能力要求，国内对于AI应用的积极探索，有望催生AI应用的进一步涌现。

除上述热点外，重组线、飞行汽车、军工、互联网金融、算力、新能源汽车、三胎，消费，化债等均有所表现。

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