灵鸽科技(833284)

　　投资要点

　　24Q3经营总体稳健，营收、归母净利润同比高增：公司发布2024年三季报，2024Q1-3实现营业收入1.48亿元，同比-27.06%；归母净利润0.07亿元，同比-150.04%；扣非归母净利润-0.11亿元，同比-191.19%。2024Q3公司实现营收0.65亿元，同比+71.83%%，环比+12.26%；归母净利润0.01亿元，同比+57.41%%，环比+189.29%；扣非归母净利润0.01亿元，同比+71.77%，环比+116.52%。

　　费率水平保持稳定，管理费用小幅上涨：2024Q3公司销售、管理、研发、财务费用率分别为9.77%/11.07%/3.85%/0.55%，同比+1.08/-1.09/-2.46/+0.23pct，环比+1.66/+1.08/-0.59/+0.10pct，主要原因系期初公司引进高层及中层管理人员所支出薪酬费用、猎头费、培训费等叠加自建厂房投入使用致折旧及待摊费用增加。

　　稳固深挖基本盘、前瞻布局食品及精细化工行业。公司在新能源领域开发固态电池产线物料处理自动化产线，稳固基本盘的同时，逐步加大新方向发展，食品行业研发食品预制菜高阻隔包装智能化产线，同时再次加大精细化工行业投入，食品及精细化工行业将为公司新增长动能。

　　盈利预测与投资评级：考虑公司业务拓展进度略不及预期，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为0.001/0.32/0.45亿元（前置为0.20/0.40/0.51亿元），同比-99%/+29279%/+39%，考虑锂电行业增速放缓，公司加大食品及精细化工行业拓展力度，有望给公司带来新增长极，未来业绩有望持续高增，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧、新领域拓展不及预期

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