一、行情回顾

市场全天冲高回落，但情绪直至尾盘才现分歧，高位股再度上演跳水戏码。昨日人气股润和软件成为跳水主力，海能达、常山北明、中粮资本、华立股份、川润股份等多只高位股尾盘炸板，其中部分个股最终回封。题材上，光伏、券商、互联网金融、地产、化债板块大幅走强，午盘半导体板块午后拉升。指数黄白二线分化，个股涨多跌少，沪深京三市超3500股飘红，今日成交2.26万亿元。截止收盘沪指涨0.42%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.6%。

二、当日热点

1、光伏

光伏板块今日上演涨停潮，川润股份、宝馨科技、双良节能、钧达股份等数十只个股封板。

消息面上，国家发改委等六部门联合发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》：支持可再生能源发电项目与用户直接交易；推动既有建筑屋顶加装光伏系统，推动有条件的新建厂房、新建公共建筑应装尽装光伏系统。开展深远海漂浮式海上风电、年产千万立方米级生物天然气工程等试点应用。

方正证券表示，光伏行业各环节价格下滑已近两年时间，仅今年上半年国内N型棒状硅成交均价已下跌40%左右，从二季度开始，各环节开工率不断下滑，落后产能开始停产、检修，供给侧出清逐步进行。此外，业内防“内卷”意识越来越强，逐步落实各种自救式措施，供给侧改善有望加速。

2、房地产/化债

房地产板块今日继续加强，光大嘉宝反包，华夏幸福4连板，后排涨停股数量数十只，同时还带动了化债板块。

消息面上，商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大商业银行今天（31日）发布公告，将从明天（11月1日）起，陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制。六大银行的公告明确取消了房贷利率重定价周期最短为一年的限制，贷款人可以随时向银行提出将重定价周期调整为三个月或六个月，当然还可以保持为一年。

国信证券认为，自9月末中央政治局会议强调要促进房地产市场止跌回稳后，10月国新办发布会再次出台房地产增量政策，有效提振市场信心。10月楼市反弹明显，后续地产板块的行情演绎将取决于相关政策的落地进度以及基本面反弹能否持续。虽然从房企价值角度，在房价止跌、行业真实复苏前，基本面无法支撑房地产板块的趋势性行情。但从政策博弈角度，当下基本面越弱、过往政策效果一般，则重磅政策出台的预期越强，博弈行情将持续存在。

3、大金融

大金融板块早盘也是强势冲高，第一创业快速封板，哈投股份、天风证券等悉数跟上，同时互金板块也是一度冲高。

消息面上，券商三季报昨日全部出炉，50家上市券商中有24家公司实现净利润同比增长。

中原证券指出，在政策面的强驱动下，四季度行业的盈利能力有望较前三季度实现较为明显改善。在充分换手整固后，伴随着行业基本面的改善，券商板块有望向上挑战2倍P/B的近年来估值高位；即使在震荡整固的过程中，券商板块也有望保持较好的结构性行情。

4、半导体

午盘半导体板块发力，带领指数震荡拉升。通富微电上板，盈方微、华懋科技、三超新材等悉数助攻。

消息面上，受益于中国市场扩产及AI的持续高增需求，SEMI预计2025年全球半导体设备市场将实现17%增长至1280亿美元。

浙商证券表示，国产半导体设备板块逻辑三连击，先进扩产+国产提速+估值修复。当前半导体设备板块估值低，估值仍有扩张空间。此外，2024 年以来，新“国九条”、“科创板八条”等政策发布，半导体领域产业并购持续升温。

除上述热点外，无人驾驶、低空经济、新能源汽车、军工等板块也有所异动。

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