我们在前期报告《市场底部走出的两年牛股》中提出，熊市底部后2年内跑出的十倍股多数集中在带动经济转型的产业主链上：如05-07年地产链、08-10年基建链、13-15年互联网+、16-18年消费&资源品、19-21年先进制造业。个股层面，基本面特征：利润提速高增，议价能力强、营收加速扩张；估值特征：

    　　大市值、低估值、轻筹码。

    　　从A股历史上近六轮牛市起点（96/12、05/06、08/10、13/6、16/01、19/01）筛选整轮牛市期间自最低价的最大涨幅超10倍的公司（05年为20倍、13年为15倍、16年为3倍），观察其行业分布、上涨次序：十倍股往往形成于牛市后期，而前期领跑的公司及其产业链特征值得重点关注。

    　　9月以来政策迎来拐点，货币、财政均明确宽松，后续剩余流动性逆转上行成大概率事件。我们以本轮行情（9/18-10/29期间）自最低点的最大涨幅超200%进行筛选，一共筛选出82家上市公司，其中主要集中在TMT板块，一共47家（其中计算机26家、电子15家），其次为制造板块15家（其中机械9家）；其中北交所45家，创业板25家，科创板1家。

    　　风险提示

    　　1、宏观经济复苏不及预期；

    　　2、海外经济疲弱，可能对相关产业链及国内出口造成影响；3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。