广厦环能(873703)2024三季报点评:Q3需求放缓,业绩短期承压
广厦环能(873703)
投资要点
事件:公司发布2024年三季度报告,2024Q1-Q3公司实现营收4.13亿元,同比-11.35%;归母净利润1.22亿元,同比-4.34%;扣非归母净利润1.08亿元,同比-13.64%;2024Q3实现营业收入0.69亿元,同比-65.66%,环比-62.73%;归母净利润0.27亿元,同比-51.45%,环比-51.78%;扣非归母净利润0.16亿元,同比-71.35%,环比-71.04%。
Q3期间费用率涨幅较大,财务费用率有所改善:2024Q3公司期间费用率23.07%,同比+15.37pct,环比+10.72pct,销售、管理、研发、财务费用率分别为4.57%/8.00%/11.31%/-0.81%,同比+3.22/+4.69/+8.12/-0.66pct,环比+0.01/+3.83/+7.44/-0.56pct。2024Q1-Q3公司期间费用率13.12%,同比+3.21pct,其中销售费用率3.49%,同比+1.64pct,主要系本期加大市场开发投入;财务费用率-0.26%,同比-0.13pct,主要系本期利息收入增加。
Q3发货环降盈利下滑,看好公司长期成长。2024Q3需求略有放缓,发货较少导致营收及归母净利润有所下滑,长期看节能化转型发展下高效换热器需求有望持续增长,看好公司长期成长。
盈利预测与投资评级:我们基本维持此前盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润为1.52/1.73/1.93亿元,同增21%/14%/11%,对应PE为21/18/16,维持“增持”评级。
风险提示:宏观经济及下游行业风险,客户集中度较高的风险。