首页 公司研报 中国长城(000066)2024年三季报点评:营收稳步增长,静待党政信创重启

中国长城(000066)2024年三季报点评:营收稳步增长,静待党政信创重启

公司研报 43

  中国长城(000066)

2024年三季报点评:营收稳步增长,静待党政信创重启

  事件:2024年10月30日,公司发布2024年三季报,2024年前三季度,公司实现营收96亿元,同比增长19%;归母净利润-6.88亿元,同比增长17%;扣非归母净利润-7.12亿元,同比增长25%。业绩符合市场预期。投资要点

  2024年Q3营收持续增长:2024年Q3,公司实现营收35亿元,同比增长16%;归母净利润-2.66亿元,同比减少34%;扣非归母净利润-2.88亿元,同比减少29%。公司营收连续三个季度同比增长,主要系下游景气度逐步恢复,信创和军工业务营收增速逐步回暖。

  飞腾大单持续落地:2024年9月,飞腾中标某大型企业2024年IT硬件集中采购项目,ARS5000C系列通用服务器。2024年7月,两家大型政策性银行陆续公布了信创终端采购项目招标结果,搭载飞腾腾锐处理器的近万台台式机、笔记本成功入围并中标。

  算力新品不断,积极布局国产算力:2024年9月,中国长城旗下长城科技推出长城AIGC一体机。该款一体机基于长城擎天GF7280V5AI服务器和国产GPU,可应用于大模型和传统AI等场景。2024年7月,中国长城推出自主研发的2U双路海光服务器擎天RH6260V5。

  盈利预测与投资评级:中国长城积极布局国产算力,基于不同国产芯片厂商推出算力产品。随着飞腾新品推出,飞腾大单不断。同时,下游党政信创重启,飞腾和长城在党政市场市占率较高,公司营收有望重回高增。由于2023年信创和军工业务下游景气度较低,公司业绩同比减少,2024年开始逐步恢复,我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.63/2.30亿元(原值为6.38/8.56亿元),给予2026年归母净利润预测为4.01亿元,维持“买入”评级。

  风险提示:国产化政策推进缓慢;产能受限;公司产品和份额不达预期。