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鼎捷数智(300378)2024年三季报点评:大陆收入提速,AI商业化持续领先

公司研报 30

  鼎捷数智(300378)

  投资要点

  事件:公司发布2024年三季度报告,前三季度实现收入15.7亿元,同比增长11.2%;实现归母净利润4988.9万元,同比增长2.2%;实现扣非后归母净利润4547.0万元,同比增长59.1%。单Q3看,公司实现收入5.7亿元,同比增长11.6%;实现归母净利润744.8万元,同比下滑41.4%;实现扣非后归母净利润499.1万元,同比增长117.1%。

  研发设计类及AIoT维持高增长。1)研发设计类:2024年Q1-3实现收入8438.6万元,同比增长23.2%,同时年初至三季度末签约金额同比增长超30%。公司推出基于大模型技术的文生设计AI新应用——Chat CAD,为客户在设计管理、知识管理及文生图纸方面实现技术创新。2)数字化管理类:实现收入8.5亿元,同比增长1.3%。3)生产控制类:实现收入1.3亿元,同比增长5.7%,扭转了半年报同比下滑的情况。4)AIoT类:实现收入4.0亿元,同比增长41.8%,公司基于雅典娜工业互联网平台数智驱动能力,重点拓展OT设备产品、软硬融合应用、设备云工业APP及整厂规划等方案与产品,非大陆地区的ESG、劳动力短缺等趋势解决客户核心生产痛点,AIoT业务取得突破性成长。

2024年三季报点评:大陆收入提速,AI商业化持续领先

  中企出海趋势加速,大陆收入修复提速。1)非大陆方面,2024年Q1-3实现收入8.4亿元,同比增长11.1%。公司在台湾地区竞争优势稳固,不断拓展业务边界增加老客复购,并且报告期内台湾地区新客签约金额同比增长32%。同时,公司积极把握中企出海需求,Q1-3中企出海营收金额同比增长58%。2)大陆方面,2024年Q1-3实现收入7.4亿元,同比增长11.3%,单三季度收入2.8亿元,同比增长18.4%。公司持续优化经营策略以应对下游行业景气度波动,在半导体、汽车零部件、装备制造等领域的数智化解决方案取得长足进展。

  企业级AI应用持续突破,收入同比翻倍。2024Q1-3,公司AI业务收入同比增长102.1%。报告期内,鼎捷雅典娜持续融合微软Azure GPT并引入国内优秀开源大模型能力,迭代优化Indepth AI多智能体协同、多模态交互等能力,打造了诸如吉利集团、上药控股等标杆案例。伴随公司更名为“鼎捷数智”,将更加坚定执行“智能+”战略,继续以雅典娜数智底座为核心,集成AIGC能力的场景应用将不断推出上线,进一步打开成长空间。

  盈利预测与投资建议:公司深耕行业40余年,业务基本盘竞争优势稳固,伴随下游需求的修复,前期大陆市场的布局有望进入收获期;叠加公司积极拥抱AIGC技术浪潮,商业化落地进展领先,预计2024-2026年EPS分别为0.66元、0.80元、0.98元,维持“买入”评级。

  风险提示:AI产品研发进展不及预期、下游需求短期波动、行业竞争加剧等风险。