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爱尔眼科(300015)业绩略承压,经营韧性依旧

公司研报 32

  爱尔眼科(300015)

  主要观点:

  事件:

  近日公司发布2024年前三季度业绩报告,2024Q1~Q3公司实现营收163.02亿元,同比+1.58%,实现归母净利润34.52亿元,同比+8.5%;实现扣非归母净利润31.13亿元,同比+0.26%。

  点评:

  单Q3略承压,受消费疲软等因素影响较大

  单Q3公司实现营收57.56亿元,同比-0.68%,归母净利润14.02亿元,同比-4.56%,扣非归母净利润13.28亿元,同比-1.34%,整体业绩承压,我们认为主要系消费疲软、经济恢复不及预期导致消费类业务增速下降。

  从盈利能力看,24Q1-Q3公司实现销售毛利率51.02%,同比-0.91pct;实现销售净利率22.50%,同比+0.56pct。

  24Q1~Q3公司实现销售费用率10.06%,同比+0.05pct;实现管理费用率13.65%,同比+0.66pct;实现研发费用率1.43%,同比-0.10pct;实现财务费用率0.86%,同比+0.46pct。

  投资建议

  预计公司2024~2026年将实现营业收入223.11/247.64/279.71亿元,同比+9.5%/11.0%/13.0%;实现归母净利润38.08/43.93/51.49亿元,同比+13.4%/15.4%/17.2%,维持“买入”评级。

  风险提示

  政策变化风险;行业竞争加剧风险;区域运营风险等。

业绩略承压,经营韧性依旧