首页 公司研报 北方华创(002371)Q3业绩高增,持续验证平台型设备公司竞争优势!

北方华创(002371)Q3业绩高增,持续验证平台型设备公司竞争优势!

公司研报 41

  北方华创(002371)

  l事件

  公司在24年前三季度实现收入204亿元,同比增长40%;归母净利润45亿元,同比增长55%;扣非净利润43亿元,同比增长62%。

  公司在24Q3实现收入80亿元,环比增长24%,同比增长30%;归母净利润17亿元,环比增长2%,同比增长55%;扣非净利润16亿元,环比增长4%,同比增长58%。

  l晶圆制造国产化推动下,设备将持续受益于半导体资本开支攀升


Q3业绩高增,持续验证平台型设备公司竞争优势!"#$%

  中国大陆为全球半导体设备最大市场,占前段设备市场比例超三分之一。在国产化推动下,2026年,中国大陆12寸晶圆产能占全球比例将达到25%,跃升至全球第一的位置,晶圆开支得以攀升。根据SEMI数据,我国半导体产业自主率将提升至27%,但仍存在千亿美金的缺口。

  l国产替代逐步深入,平台型公司优势明显

  持续的高研发投入下,公司不断取得产品突破。近年来,公司发布了多款新品,包括12英寸电容耦合等离子体介质刻蚀机Accura LX等。近日,公司12英寸Cygnus系列PECVD设备亦交付客户,解决了大翘曲硅片的传输和工艺均匀性难题。先进制程工艺之间协同性更高,平台化公司优势明显,公司正不断扩展在各下游市场的核心环节布局,增强竞争优势。

  l投资建议

  我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为57、79、113亿元,对应的EPS分别为11、15、21元,对应最新收盘价PE分别为38x、27x、19x。维持公司“买入”评级。

  l风险提示

  研发进度不及预期、产业竞争加剧、贸易摩擦加剧