投资摘要：

　　每周一谈：1－9月纺织企业利润总额同比增长10.3%

　　行业整体发展良好，利润保持较快增长。根据海关总署、国家统计局数据，1－9月，规模以上纺织企业工业增加值同比增长4.5%，营业收入35687.7亿元，同比增长4.0%；利润总额1138.8亿元，同比增长10.3%。规模以上纺织企业纱产量同比下降1.4%，布、服装、化纤产量同比分别增长1.4%、4.4%、9.5%。

　　消费市场回升向好，网络零售稳健增长。根据海关总署、国家统计局数据，1－9月，全国限额以上单位消费品零售总额137677亿元，同比增长2.3%，其中，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长0.2%，实物商品网上穿类商品零售额同比增长4.1%。

　　出口延续增长态势，增速有所放缓。根据海关总署、国家统计局数据，1－9月，我国纺织品服装累计出口2224.1亿美元，同比增长0.5%。9月当月，纺织品服装对全球出口247.8亿美元，同比下降3.8%。

　　市场回顾（10月281日-11月1日）：在申万一级行业中，纺织服饰行业本周下跌-2.46%，在申万31个一级行业中排名第25，美容护理行业本周上涨1.01%，在申万31个一级行业中排名第11。本周纺织服饰行业指数下跌2.46%，沪深300指数下跌1.68%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，下跌1.29%，服装家纺板块表现相对较差，下跌3.34%。本周美容护理行业指数上涨1.01%，沪深300指数下跌1.68%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，上涨4.15%，个护用品板块表现相对较差，下跌1.07%。

　　投资策略：建议持续关注美妆板块龙头珀莱雅、巨子生物、上美股份。

　　风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。

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申港证券 孔天祎