对内“自强”，发展未来产业

　　2017年1月，特朗普就任美国第45任总统，一改往届政府面向全球发展的导向，回归国内，提出“使美国再次伟大”的口号，科技政策强调国家安全，聚焦面向未来产业发展的新兴技术和国内需求。特朗普政府关注对美国经济安全与军事安全都至关重要的两用技术，如人工智能、量子信息科学、先进网络通信等。未来产业是特朗普政府科技政策的核心和亮点，着力推动人工智能发展，签署《保持美国人工智能领先地位》总统行政令，通过《国家量子倡议法案》制定长期发展战略，

　　对外“弱它”，扩大出口管制

　　在外部竞争方面，特朗普政府高举贸易保护主义与反全球化的大旗，在“美国优先”理念与原则的指引下，对外（主要表现为对华）推行了一系列旨在减缓、削弱中国科技进步势头的举措。2018年8月，特朗普政府力推国会通过了《出口管制改革法案》，此后不断扩大出口管制的技术清单，将中国企业、科研实体列入所谓的“实体清单”与“涉军清单”。此外，特朗普政府不断以国家安全为由，阻止中国企业的科技产品进入美国市场，严格管控中资企业对美国关键行业的投资。

　　或将加强对中国科技发展的阻碍

　　维持科技领域的主导地位在美国国家安全战略中具有突出的重要性，是美国政府科学政策的历史发展逻辑。拜登政府基本延续了特朗普政府科技战略的整体思路，围绕“自强”与“弱它”并重的战略逻辑，还进行了强化与完善，加大科技资助力度，继续增强对华科技竞争的强度。综合特朗普第一任期政府施政及竞选周期发言，中美科技竞争已成为美国社会共识，特朗普第二任期政府或将加强对中国科技发展的阻碍，供应链安全等风险增加。

　　投资建议：关注自主可控产业链

　　新一轮科技革命和产业变革深入发展，中美科技竞争日趋激烈。特朗普赢得2024年美国总统大选，其第二任期政府或将加强对中国科技发展的阻碍。全面提升科技竞争力，保障供应链安全等或是我国的应对策略。党政、行业信创有望逐步深入，国产IT硬件、软件、服务等迎来渗透率提升等发展机遇。财政增量政策等落地也将有望改善下游IT需求。建议关注基础硬件、基础软件、应用软件、网络安全等领域的细分市场自主可控龙头，如中科曙光、紫光股份、纳思达、中国软件、金山办公、中控技术、用友网络等。

　　风险提示：新一任总统政策超预期变化，历史经验不代表未来，下游需求不及预期，供应链安全风险。

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国联证券 黄楷